展望二季度，专家预计流动性将总体保持稳定，但仍有降准可能。货币调控料重在疏通传导机制，着力缓解中小企业、民营企业融资困难。
流动性料延续合理充裕
专家表示，进入二季度，需要货币政策强化逆周期调节，保持流动性合理充裕和市场利率水平合理稳定。
中国民生银行研究员温彬预计，二季度流动性总体仍将比较稳定，原因有二：一是外汇占款阶段性改善，有助于改善流动性。二是财政支出或加大，市场资金相对充裕。公开市场操作仍会保持有序，确保整个市场流动性规模和市场利率保持平稳。
兴业研究宏观分析师郭于玮表示，二季度流动性有望延续合理充裕，但短端利率中枢可能高于一季度，社融增速可能温和回升。事实上，3月公开市场操作已现微妙变化，央行仅适度对冲缴税影响。未来央行在公开市场中将继续兼顾稳增长与稳杠杆的平衡，防止市场出现流动性幻觉和单边预期。
也有专家表示，若不考虑货币政策，二季度流动性较一季度偏紧。新时代证券首席经济学家潘向东认为，首先，二季度MLF到期量11855亿元。其次，4月是财政缴税大月，这会导致财政存款增加。第三，财政部此前表示会将批准的限额及时下达地方，由地方自行均衡发债，争取在9月底之前发行完毕，预计二季度地方债发行规模较高。
降准窗口开启
专家认为，虽然部分经济数据向好，但降准仍是必要选择。
中国金融期货交易所研究院首席经济学家赵庆明认为，是否降准在一定程度上要取决于外汇占款。央行数据显示，2月末央行外汇占款21.3万亿元，较上个月减少3.3亿元，外汇占款连续第7个月环比减少。
“外汇占款在过去几年已经发生了非常大的变化，由高速增长变为负增长，在这种情况下就有降准的必要。因此，4月份降准的可能性非常大。”赵庆明称。
潘向东表示，从当前经济数据看，投资和消费依然疲弱。2019年世界经济增速下滑，我国出口面临压力。同时，考虑MLF到期、缴税等因素，二季度资金缺口较大，存在降准0.5个百分点的可能性。
中国银行国际金融研究所报告指出，目前13.5%的存款准备金率在全球仍属于较高水平，降准有必要和空间，但逆周期调节要把握好度。
利率方面，民生银行首席研究员温彬表示，可能继续下调政策利率，进而引导市场利率下行，从而切实降低实体经济融资成本。
潘向东认为，为降低民企、中小企业融资成本，存在通过MLF、再贷款等方式定向降息0.25个百分点的可能性。基准利率方面，目前需要做的是利率并轨，并观察效果，然后再决定是否有必要下调基准利率。
