多家私募机构分析，短期市场进一步下探的空间较为有限，上周后半周题材股的“偃旗息鼓”和市场成交量能的收缩，并不会对市场运行产生实质性负面影响。随着上市公司2019年一季报进入密集披露期，相关业绩线索将带来更多投资机会。
冲高回落
截至上周五（4月12日）收盘时，上证综指、深证成指、中小板指、创业板指等四大股指当周分别下跌1.78%、2.72%、3.77%和4.59%。此外，进一步从市值风格角度来看，大盘风格指数则表现出较为明显的相对强势。其中，上证50、中证100当周回调幅度分别为1.07%和1.12%，明显小于中证500、中小板指、创业板指等中小市值风格指数。与此同时，上周A股市场个股的走弱力度整体则相对有限。Wind数据显示，上周两市合计3588只交易中的个股，虽然只有979只或27.29%的个股股价实现上涨，但所有个股的跌幅中位数仅-1.98%。在主要股指普遍走软的背景下，全周两市共有113只个股跌幅超过10%，而涨幅超过10%的个股数量则达到了141只。进一步从市场成交量角度来看，全周市场日均成交金额环比前一周则有所萎缩。其中上周五沪市单日2889亿元的成交金额，刷新2月22日以来的近一个多月最低单日成交。
在目前A股市场的整体估值方面，在上周市场高位回落的背景下，市场整体估值水平仍旧偏低。来自WIND的最新统计数据显示，截至上周五收盘时，上证综指、深证成指、中小板指、创业板指、沪深300等五大指数的最新市盈率（整体法），分别为14.08倍、25.42倍、26.76倍、54.02倍和13.05倍。从历史纵向对比来看，除创业板指外，其余四大指数的估值水平，仍继续处于历史低位水平。
仓位抬升
来自私募排排网的最新统计数据显示，在今年以来A股市场快速复苏的背景下，股票策略私募产品整体收益率水平表现较好，一季度平均收益率达18.47%。而在赚钱效应和市场持续震荡走升的提振下，股票策略私募机构的投资信心和仓位水平同步抬升。
截至3月末，私募排排网监测的股票策略私募基金经理A股信心指数为126.15。A股连续三个月上行之后，私募基金经理的信心指数值上升至历史较高区域，并创出近1年来的新高。从股票策略私募的仓位来看，目前股票策略型私募基金的平均仓位为74.87%，较上个月同期的71.99%上升接近3个百分点，也创下近1年的新高。从月度环比的情况来看，自2019年开年以来，股票策略私募基金在1月至3月已连续三个月对A股进行加仓，但是3月加仓的幅度较2月则有所放缓。值得注意的是，相较于牛市周期80%以上的平均仓位水平而言，目前股票策略私募整体仍有较大加仓空间。
上海宽桥金融首席投资官唐弢分析表示，综合近期陆续公布的3月制造业PMI和社会融资、货币供应量等数据来看，国内最新的经济数据和金融数据均显著好于预期。此外，近日国际货币基金组织（IMF）在调降2019年全球经济增长预期的同时，仍然将中国经济增长预期进行上调。这也反映出国际社会对中国经济保持中高速增长有着坚定的信心。整体来看，A股市场今年以来的本轮上涨行情源于多个方面，具体包括市场本身估值低、利率下行、高层对股市的定位提升、金融市场改革、中国贸易环境改善、经济基本面好转等。而目前这些利多因素都没有发生明显变化，从历史估值的角度而言，虽然本轮市场累计涨幅已经不小，但整体估值处于“山脚下的安全区域”， 2019年全年A股的表现仍然值得继续看好。
