ST创兴（600193）4月24日修订了2018年年报，报告期内，公司实现营业收入2.29亿元，同比增长828.54%；实现营业利润2805.55万元；实现归属于母公司所有者的净利润3101.67万元。年报显示，公司所有收入和利润全部都是来自于关联交易，同时公司还罕见地出现销售“双零”奇观：无销售人员和无销售费用。年报显示，截至去年底公司在职员工仅有67人，其中销售人员为0人，公司2018年销售费用为0元。
ST创兴靓丽的业绩下却隐藏着诸多问题。公司2018年经营活动产生的现金流量净额为负的2123.04万元，连续两年为负。公司的经营利润并没有转换为公司的现金收入，营利目前仍然是“纸面富贵”。公司在年报中解释，公司经营活动产生的现金流量净额同比减少主要系部分工程施工业务尚未结算所致。
值得注意的是，这些“纸面富贵”竟然也都是依赖关联交易获得。公司2018年度营业收入为2.29亿元，全部来自于控股股东控制的企业等关联方，无来自于非关联方的业务收入。此前2016、2017年度的营业收入也主要是与关联方的贸易业务收入。公司的生产经营严重依赖于控股股东及相关关联方，生产经营的独立性严重不足。
依靠关联交易带来的利润，ST创兴成功“摘星脱帽”，年报披露后撤销了退市风险警示，公司简称由“*ST创兴”变为“ST创兴”。以此来看，ST创兴很难摆脱依赖关联方输血“保壳”的嫌疑。
对于公司经营上存在的异象，上交所在公司2018年报首次披露了之后进行了问询，要求公司以及控股股东、实际控制人补充披露：公司实际控制人、控股股东及其控制的企业所从事的主营业务情况；上市公司业务与实际控制人控制的其他企业之间是否存在同业竞争的情况，如存在，请说明解决措施；确保上市公司独立性的有关举措。
ST创兴在4月24日的年报修订稿中解释，关联交易是拥有业务独立运营能力的交易双方正常的商业供需行为。公司通过商业谈判或是参与招投标方式获得了关联方的部分业务合同。同时，交易双方为关联关系，熟悉彼此的经营状况和履约能力，能有效降低经营风险，该等关联交易为公司的稳步转型提供了有力保障，具备充分的必要性和合理性。
不过，公司对于上交所关注的确保上市公司独立性的有关举措却没有回答。
