今年以来，猪肉价格意外成为大宗商品及股市的关注焦点：生猪收入占比高的上市公司业绩上涨，国外猪肉期货跟涨，国内下游饲料期货也跃跃欲试。业内预计，随着生猪出栏急剧减少局面出现，生猪价格将在本月开始加速上涨，板块表现仍值得关注。
股期标的均受益
今年以来，所有的大宗商品涨价与猪周期比起来都算不上什么。
万德统计数据显示，今年以来猪产业指数累计涨幅达87.67%，期间最高涨幅超100%。个股方面，正邦科技、新五丰涨幅均超2倍，分别为248.96%、246.45%；天邦股份、天康生物、牧原股份、金新农涨幅分别为148.53%、118.57%、112.17%、101.2%。
期货市场方面，4月，玉米期货持仓量增加41.07%，成交量同比增加43.22%至18922366手；1-4月，玉米成交量同比增加8%至51429460手。豆粕期货1-4月成交量同比减少7.54%至133069180手，其中4月持仓量同比减少39.08%至2633056手。此外，菜粕期货在2月大幅增加32.1万手至92.1万手水平，随后有所减少。
从价格走势来看，玉米、豆粕、菜粕期货3月以及4月月线均收涨，两月累计涨幅依次为4.5%、2.3%、3.6%。
分析人士指出，豆粕、玉米是与生猪养殖产业直接相关的期货品种，其中，玉米饲用消费占到总消费的50%—60%，豆粕饲用消费占到总消费的90%以上。此外，考虑到鱼类对猪肉的替代作用，菜粕期货也会受到猪周期波动影响。不过，从历史走势来看，饲料产品作为猪周期的后周期品种，其价格涨势启动一般晚于生猪价格上涨。其逻辑在于，生猪存栏下降（猪肉价格上涨）期间，对饲料整体需求是下降的，而当后期补栏增加后，需求增加也将提振饲料期货价格。此外，饲料期货走势还受品种基本面供需及库存因素影响。
不仅是A股及国内大宗商品，就连海外猪肉期货也受到了国内猪周期行情提振。文华财经统计数据显示，芝加哥商业交易所(CME)瘦猪肉期货价格年初以来已累计上涨26.12%，因市场预期2019年美国向中国出口的猪肉总量将增加。
天风证券研究指出，预计在国内猪周期和缺口之下，未来两年中国进口猪肉将大幅增长，并推升全球猪价。尤其是尚未发现相关疫情的美国，有望成为我国猪肉进口首选。
