市场

近几个交易日，前期强势垃圾分类概念陷入调整之中，一拖股份、上海环境、绿色动力等出现较大的阶段跌幅。6月27日，Wind垃圾分类指数下跌0.66%。

机构人士表示，前几日的涨幅印证了市场对于垃圾分类需求释放的预期，涨幅过多后理应回归基本面，中长期来看建议重点关注估值合理的绩优股。

政策催化

日前，住房和城乡建设部、发改委等9部门印发《关于在全国地级及以上城市全面开展生活垃圾分类工作的通知》，决定自2019年起在全国地级及以上城市全面启动生活垃圾分类工作。

通知要求，到2020年，46个重点城市基本建成生活垃圾分类处理系统；其他地级城市实现公共机构生活垃圾分类全覆盖，至少有1个街道基本建成生活垃圾分类示范片区。到2022年，各地级城市至少有1个区实现生活垃圾分类全覆盖；其他各区至少有1个街道基本建成生活垃圾分类示范片区。到2025年，全国地级及以上城市基本建成生活垃圾分类处理系统。

上海市十五届人大二次会议表决早在2019年1月31日就通过《上海市生活垃圾管理条例》，并将于7月1日正式开始实施，标志着上海即将进入垃圾分类“强制时代”。

根据前瞻研究院发布的《中国生活垃圾处理行业发展前景与投资预测分析报告》，我国生活垃圾中厨余垃圾的占比为40%-60%，若保守假设我国生活垃圾产生量为4亿吨/年，同时假设厨余垃圾占生活垃圾比重为50%，则我国厨余垃圾产生量为54.8万吨/天。假设厨余垃圾处理吨投资为40万元，则我国厨余垃圾处理的空间可达2192亿元。

两主线掘金

当前市场普遍预期，垃圾分类概念经过一波短炒之后，市场将回归基本面，实质性受益的公司有望迎来第二波行情，在此预期下，对于该板块后市应如何布局？

民生证券表示，垃圾分类条例修订城市数量有望持续扩充，社会关注度将维持高位。从估值上看，垃圾分类板块内多数个股2019年预测市盈率在20倍以下，而行业增速超20%，仍有提升空间。

国联证券表示，垃圾分类工作的高速推进将对固废产业链产生积极影响，前端环卫公司将参与分类运营，中端分类运输将带动专项车辆需求，后端干湿处理将释放厨余设备需求以及提升处置企业垃圾发电效率，各端均将逐步受益。整体来看，未来可以从业绩以及环境工作重心等主线继续把握机会，可关注监测板块（地表水监测的快速放量以及大气网格化的持续深入推进）、垃圾处理（垃圾分类对固废全产业链的推动）、危废处置（清废行动持续进行）、土壤修复领域（未来政策空间巨大叠加）。在行业景气度仍然较高的背景下，业绩驱动力仍将维持。

上海证券则表示，看好垃圾分类推进下固废产业链发展加速，关注细分赛道厨余垃圾处理市场，资源回收利用领域也有望快速取得突破。