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科创板首批25只个股首周市场表现数据来源：Choice

经历了不设涨跌幅限制的5个交易日之后，科创板首周交易收官。证监会新闻发言人高莉26日在例行发布会上表示，科创板开市一周以来运行理性，平稳健康。高莉表示，希望投资者能够理性参与，市场能够平稳健康发展。

下周一开始，首批25只科创板个股将实行日内20%涨跌幅限制。透析首周交易中一些关键数据，或将对研判其未来走势有所启发。

个股最高累计涨幅68.62%

对比开盘价来看，截至7月26日收盘，科创板首批25家上市公司中最高涨幅为68.62%，最低涨幅为-31.91%。若相较发行价，这25家公司的股价平均涨幅约140%，其中安集科技“夺魁”，较发行价大幅上涨约350%。

科创板新股上市后首日股价大幅波动，各界对此早有预期。但是从前5个交易日来看，波动幅度同主板新股上市首周的表现相差不大，可见科创板股票波动幅度总体趋于平缓。

具体来看，开市首日，25只股票平均涨幅达139.55%，最低涨幅在80%以上；次日，仅4只股票上涨，最高涨幅仅14.24%，21只股票出现不同程度下跌；第三日，恢复普涨，但涨幅较首日大幅降低，平均涨幅为11.39%；第四日，整体延续强势表现，25只股票中仅2只个股收跌，其余全部上涨，日均涨幅逐渐收窄至5.48%；第五日，科创板个股普遍回调，仅两只上涨，日均下跌6.07%。

从科创板股票成交额来看，除了首日的485亿元，其余四天交易额呈现平稳态势，5日平均成交额285.5亿元。

截至7月26日收盘，25家公司共计成交逾190亿元，较周四有所回落。其中，5只个股成交额超过10亿元，中国通号依然居首，成交额超过20亿元。总的来看，科创板首周共成交1428.98亿元，中国通号、澜起科技、中微公司分别成交232.18亿元、111.03亿元、80.83亿元；成交额最低的是瀚川智能、铂力特，分别成交26.99亿元和28.51亿元。

从科创板和主板的成交额对比来看，科创板的推出并未对主板产生所谓“抽血效应”。截至昨日收盘，沪深两市成交额为3518.64亿元，较上周五的成交额3499.62亿元，并未产生大幅波动。

融资融券增长平稳

科创板个股触发临时停牌仅集中在前3个交易日，其中，首日触发临时停牌的个股数量最多，超过20只。随后逐日递减，后两日未出现临停情况。可见临停机制发挥了冷却作用，有助于个股股价的平稳运行。

个股方面，首周临停次数最多的为福光股份，上市3天总计被临停4次，且均为上涨过高触发临停。具体来看，福光股份上市首日因涨幅过高被临停2次；次日涨幅超过开盘价30%被临停1次；第三日再度涨幅超过开盘价30%触发临停。

不过，截至7月26日收盘，所有个股的振幅已落在下周即将执行的20%涨跌幅限制内，其中日振幅最大的沃尔德为15.23%。业内人士表示，波动幅度趋缓，意味着市场参与的理性程度进一步提高。

从两融情况来看，科创板25只个股总的融资余额和融券余额连日攀升，表明融资客对科创板的积极性很高，不过在选股风格上显得更加“谨慎”。

数据显示，截至7月25日收盘，科创板融资余额17.97亿元，较开市首日增长5.22亿元；科创板融券余额13.50亿元，较开市首日增长5.33亿元。

其中，中国通号融资余额和融券余额均位居25只个股之首，分别达到3.69亿元、3.57亿元。交控科技融资余额最低，为0.24亿元，融券余额为0元，显示在两融方面的多空博弈相对均衡。

融资资金显得更趋理性。以上市首日为例，安集科技股价涨幅达400.15%，但融资资金买入热情并不高。相比之下，虹软科技、南微医学、杭可科技股价涨幅相对平稳，但融资买入额占比却排名前列，可见融资客在选股风格上更加理性。

个股平均市盈率113.81倍

从市盈率来看，上市首日科创板股估值大幅拉高，后几日逐渐回归平缓趋势。以中微公司为例，其上市首日盘中市盈率一度超过500倍，上市后第五日，市盈率回落至225.95倍。

Choice数据显示，截至7月26日，科创板首批25家公司中，有13家市盈率（扣除非经常性损益）超过100倍，其中，中微公司市盈率最高，为225.95倍；中国通号市盈率最低，为32.17倍。

对于科创板的较高市盈率，业内人士在提示风险的同时也表示，要有一定宽容态度，部分公司在上半年业绩披露之后，市盈率有望下降。

截至7月26日，首批25家科创板上市企业中，已有19家上市公司披露了2019年上半年业绩报告，其中17家公司的业绩都有不同程度增长，多数增长原因为主营业务收入增长、毛利率维持较高水平、规模效应、政府补助等。仅航天宏图、铂力特2家公司出现亏损，新光光电业绩出现下滑。

东北证券认为，短期而言，科创板股票将趋向于理性定价。从中期来看，波动区间会逐渐收窄，随着更多新股上市，市场更加成熟，也会有更加理性的定价，个股分化会更加明显。长期而言，科创板估值将回到更加理性的水平。