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中国财富网讯（毛超）退市进入倒计时!*ST雏鹰（曾用名：雏鹰农牧，002477）这家高调自诩“中国养猪第一股”的公司，在2019年猪肉价格大涨的夏天里，或将黯然退市。

两个交易以后的8月1日，*ST雏鹰将因股价连续低于面值，触发退市条款，或将被强制摘牌退市，成为第二只“面值退市”股。

无力回天

截至7月30日，*ST雏鹰股价再度跌停，报0.77元，至此已连续18个交易日低于1元。收盘时，*ST雏鹰跌停板上仍有377.6万手卖单等待着卖出，而全天的交易量不足1000手。

7月30日晚间，*ST雏鹰发布公告称，截至公告日收盘价为0.77元每股，未来连续两个交易日的收盘价不会高于面值，根据《深圳证券交易所股票上市规则》的有关规定，公司股票可能将被终止上市。

简单计算，目前*ST雏鹰股价回到1元上方，需要上涨29.87%，但时间只剩下两天，可以说退市已成定局、无力回天。

“面值退市”相关规定，个股股价连续20个交易日低于面值，交易所有权强制摘牌退市。

相关业内人表示，当前A股市场有3600余家上市公司，多数个股面值为1元。绝大多数情况下，一旦股价连续低于1元，将面临“面值退市”的风险。第一家“面值退市”的股票为“中弘退”，*ST雏鹰或将成为第二家。

接连下挫

将时间拨回今年4月24日晚间，*ST雏鹰一口气发布了12条公告，包括董秘辞职、会计差错更正、股东被动减持以及被实施风险警示标识等等，每一项公告都对股价造成不小的利空冲击。

利空叠加，威力惊人。利空公告集中爆发之后，*ST雏鹰股价连着跌了两个多月，由4月24日的2.87元，跌至7月5日的0.98元，其间下跌65.85%，市值缩水逾40亿元。

令人背脊发凉的是，*ST雏鹰股价下跌时，罕有回调盘整动作，曾创下连续11个跌停的记录，持有该股股票的投资者，若在有机会卖出时稍有犹豫，将面临更大规模的亏损。

Wind数据显示，截至2019年一季度，公司的机构持股数量为3446.96万股，占公司流通股本的5.93%，相较2018年12月底下降0.66%，由此推测，能够及时卖出的机构不多。

具体来看，在五大机构投资者中，南方基金和招商基金分别持有公司1602.75万股、19.6万股，占流通股本比例分别为0.81%、0.01%。此外，在普通投资者方面，截至2019年一季度*ST雏鹰的普通股东户数达18.41万户。

早有预兆

*ST雏鹰成立于1988年，2010年登陆深交所，曾被誉为国内“养猪第一股”。2016年，*ST雏鹰第一大股东、实控人侯建芳以85亿元的身价，位列胡润河南富豪榜第四位，同年，*ST雏鹰实现营收60.9亿元，净利润达8.33亿元。

但仅仅过了两年，业绩发生了180度大转弯，*ST雏鹰2018年亏损38.64亿元，同比下滑8650.75%。

猪肉价格波动过大，企业扩张规模太快，是*ST雏鹰走向退市的两大因素，业内人士表示。2014年，*ST雏鹰开始发债，大规模新建猪舍以及加码电商，当年累计投入7亿元，建设猪舍296栋。随后，*ST雏鹰还进行了投资项目，卖出投资项目等一系列扩大资本运作操作，而这些操作多数基于贷款，而不是企业自有资金。

但天有不测风云，猪肉疫情爆发、金融机构停贷，让*ST雏鹰扩大产能的计划未能如愿。

2018年6月14日，侯建芳曾表示，雏鹰农牧合作的80%以上金融机构宣布贷款提前到期，七八十家债权人蜂拥而至。

随后，著名的“猪肉偿债”解决方案出炉。2018年11月8日，雏鹰农牧公告称，受“非洲猪瘟”疫区封锁、禁运等影响，公司生猪等相关产品短时间内难以变现。公司计划以公司火腿、生态肉礼盒等产品支付贷款利息。

随着疫情和资金链紧张的势态发展，拖累了*ST雏鹰业绩。*ST雏鹰“猪被饿死”也成为市场“笑料”。2019年1月30日晚，*ST雏鹰公告称，2018年业绩预亏33亿元，下滑原因为由于资金紧张，饲料供应不及时，公司生猪养殖死亡率高于预期。

上游财经专家顾问江瀚指出，*ST雏鹰在逆市扩张速度过快埋下了隐患。其次，扩张之后迅速轻资产化，但其间生猪价格波动过大。江瀚表示，*ST雏鹰的模式需要建立在行业稳定发展，公司资金足够雄厚的前提下。巨大的资金占用直接拖垮了企业。

江瀚指出，如今，雏鹰农牧终于走到了退市的边缘，一家如此资金实力雄厚的农业企业沦落至此，真的需要让人好好反思一下了，有的时候步子迈得太大真的不行，自己的能力边界在哪里一定要有清醒的认识。