要闻

MLF如期现身 小额超量续做展现政策定力

2019-08-16 09:03 中国证券报·中证网   张勤峰

8月15日,面对税期高峰和大额中期借贷便利(MLF)到期,央行逆回购和MLF并举,实施超额对冲,但净投放规模不大,MLF和逆回购操作利率也未见调整。市场期望从中获得宽松讯息的预期落空。市场人士指出,随着税期高峰过去,流动性将逐渐恢复平稳,货币市场利率存在一定的下行空间;短期看,货币政策保持定力,中期看,灵活调整空间犹存。

逆回购与MLF并举

央行15日早间公告,15日开展了MLF操作4000亿元,比当日到期量多170亿元,同时开展逆回购操作300亿元。其中,7天期逆回购操作利率为2.55%,1年期MLF操作利率为3.3%,均与前次操作相同。公开数据显示,15日有3830亿元MLF到期,无央行逆回购到期。从全口径来看,央行当日操作实现净投放470亿元,为本周以来连续第四日实施流动性净投放。

分析人士指出,考虑到到期量大且适逢税期高峰时点,央行超额续做到期MLF并不让人意外,不过超额释放的中期流动性有限,即便综合逆回购操作来看,净投放规模也不大,甚至少于前两日的规模,加之MLF和逆回购操作利率未见调整,一些市场参与者期望从中得到政策宽松讯息的期望落空。

从货币市场交易来看,15日市场资金面不改紧平衡的态势。货币中介机构称,15日早间,市场上隔夜资金供给较少,存款类机构多持观望态度,卖盘主要来自非银机构。此后,随着央行开展逆回购操作和超额续做到期MLF的消息传出,资金面由紧转松,隔夜资金需求迅速得到满足,成交利率也回落到加权价附近,但午后资金面再次收紧,临近尾盘才略有好转。

前述分析人士表示,税期因素的影响预计还会持续一两日,央行公开市场投放操作可能还没结束。之后随着税期高峰过去,资金面恢复常态,预计央行将适时暂停公开市场操作。预计货币市场流动性总量将保持合理充裕状态,月内资金面出现大幅收紧的可能性已很小。

责任编辑:谢玥
0

分享到