基金

“我已经定投中证500指数基金四年，目前还在亏损状态，怎么办？” 一位网友近日在某社交平台发出这样的灵魂拷问。财富君（微信号:cfbondcom）看到后很想抱抱他……

无独有偶，财富君听闻隔壁家的小赵也同样出现了这种情况：

2016年年初，小赵拿着自己那点可怜的私房钱开始建仓中证500指数基金，并一直坚持定投。结果几年的时间里，他最多的时候亏了近20%。

对于上述网友的灵魂拷问，很多网友也给出了他们的建议。

正面意见：

@馒头

中证500，定投2年了，时而飘红时而泛绿。时常扪心自问，要不要见红收手，毕竟市面上好标的也不少，没必要一棵树上吊死。但是另一个声音又会说：当初投中证500的逻辑并没有变，有必要改弦更张吗？

@Stephen

个人认为如果投的是指数基金，四年还亏损的话，如果不着急用钱，最好继续持有，指数都是风水轮流转的，总会有涨的一天。股票型基金如果亏损四年，果断撤回。

@大欣

小公司具有更高的成长速度、更大成长空间，大概很少有人会质疑吧？市场风格会转换，没人有意见吧？还有，指数公司会帮忙淘汰那些玩过头的玩意儿吧？50当中，金融股太集中，金融吸血鬼会一直舒舒服服吸下去吗？吸的力度减弱会怎么样？这些都是我们需要观察、思考的。

反面意见：

@vita

500作为小公司指数，基本面确实有很多问题。小公司当中，玩数字游戏的骗子多，乱玩收购的多，种种坑爹，融资能力及成本也比不上大公司。

@东皋野望

停止定投，等上涨后止盈。成本钝化已经比较明显了，再定投对成本影响不大，还不如换只其他基金。

@对韭当割

目前“重症”500还亏15%，由于仓位太重先不定投了，【讽刺脸】等他起来慢慢等。

专家：出现亏损很正常

鉴于大家的想法这么多，财富君（微信号：cfbondcom）找来了业内人士分析一波。

国金基金量化三部负责人宫雪、泓德基金机构业务总监杨晓东都表示这种情况十分正常。

两位专家介绍，四年前是2015年，处在中证500指数的历史高点11616点。目前，中证500的点位在4936点，从2015年8月27日到2019年8月27日间，中证500指数累计下跌超过20%。

大家可以随意感受一下中证500指数的走势

“这四年来，我们看到市场整体处于单边下跌的过程中，出现亏损也是比较正常的现象。”杨晓东表示，从目前来看，导致这一结果的主要原因还是市场的单边下行，小赵和这位网友的建仓基本都建在了左侧位置。

上述提及的“左侧位置”，指的是基金定投微笑曲线的左侧位置。

什么是基金定投的微笑曲线？

如果A股市场走出一波先下跌后回升的行情，在这个过程中，投资者如果一直坚持基金投资、扣款，那么在市场低迷时将可以以较低的成本获取筹码，摊薄成本，当市场回升时，投资者将获得盈利，就构成了我们所说的微笑曲线。

这位网友是否要继续持有呢？

两位专家的建议是：

可继续持有；需要结合自己的风险承受能力进一步判断；核心看估值。

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“如果这位网友坚持了四年的定投，相信较之2015年他的持仓成本应该会有一个不小的降低。”宫雪说，在坚持定投的过程中，就可以逐渐降低平均成本，那么就算后面中证500的点位回不到11616的高点，持有者也有可能实现获利。

杨晓东分析称，目前中证500指数的整体估值大概在20倍左右，在整个历史上是处于接近底部五分之一的位置，在这一情况下，估值回归的话，未来的预期收益比较可观。

但他特别提示，是否继续持有需要结合自己的风险承受能力进一步判断。

投资者小赵也认为，应该给自己设定一个投资上限。“无论买什么，仓位都不能太重，投中证500也就占我总资金的20%左右，所以即使亏损，也在可以承受的范围内。”

与焦急的网友不同的是，现在仍旧亏损的小赵却一直看好中证500指数。他表示，自己一直看好成长股的表现。“从我的观察来看，近三年来，蓝筹大盘股走势较强，而中小成长股的估值偏低，未来肯定会有价值回归的走势，作为追踪成长股为主的中证500指数，未来也一定会给我带来好的收益。”

互动：你怎么看基金定投的逻辑

采访中，两位专家都表示定投的逻辑看投资标的的估值，不要只关心短期波动，低位进场，坚持定投，高位到了一定会有收益。

很多业内人士和长期投资者也都说，基金定投是持久战，5-7年的定投大概率会获得正收益。那么，你怎么看待基金定投，有何投资体会？