房产

中国财富网讯（李耀威）上周，房企半年报披露完毕。2019年上半年，A股房企盈利收入同比增长23.3%，增速较2018年收窄2.1 %；归母净利润同比增长23.2%，增速与2018年基本持平。对于房地产业上半年业绩表现，中金公司认为，符合预期。增速下行的主要原因在于部分房企上半年结算结构性偏低导致收入、盈利下滑。

中泰证券指出，在公司层面，业绩分化明显。一线龙头房企融资、拿地、回款优势突出，结转业绩向好；但从行业整体来看，当前融资环境依然在收紧，超出市场预期，不仅信托及海外债等融资渠道受限，甚至包括开发贷和按揭都受到一定影响。包括龙头房企在内，行业对于下半年市场销售、融资及拿地都采取更为谨慎的发展战略。预计行业基本面在未来1-2季度内依然会走弱。

对于房地产业未来走势，多数券商均认为短期基本面趋势很难扭转，但对长期走势持乐观态度。广发证券表示，周期窄幅波动使得房企竞争力回归到内生增长性，除土地及资金资源竞争外，管理的优胜劣汰将进一步凸显。目前主流房企动态PE处于相对底部位置，估值具备修复空间。一线 A 股龙头推荐万科 A、招商蛇口、金地集团；二线 A 股龙头推荐中南建设、华发股份、阳光城、荣盛发展、蓝光发展；H 股龙头推荐融创中国、万科企业、旭辉控股集团；H 股龙头关注中国金茂、中国海外发展、合景泰富等；子领域推荐中国国贸、新湖中宝和光大嘉宝。

天风证券认为，近期LPR机制的完善政策，助力降低实体经济融资成本，中长期来看，房企亦有望从中受益。在短期融资收紧下，建议关注经营稳健、融资能力较强的房企。龙头建议关注万科、保利、融创等；优质成长股关注中南建设、阳光城、荣盛发展等；物业和商业股关注中航善达、大悦城、光大嘉宝等；同时关注旧改及二手中介，如城投控股、国创高新、我爱我家等。

中泰证券认为，在当前全球经济或进入衰退期、贸易冲突形势进一步混沌之际，市场开始给予业绩确定性板块和标的以更高的溢价，地产股业绩确定性优势获进一步凸显。上半年主流房企业绩大多高增，下半年按年初计划竣工结转，业绩依旧有较强确定性。当下地产股是低配低估值、高业绩保障高股息的优质板块；且板块的低估值已经反映了基本面及政策面的底部，由于当前房价地价已经趋稳，政策调控目的已达到，进一步收紧可能性较小，估值继续下行空间较小。推荐基本面优良的高分红、高信用行业龙头，如万科、保利、华夏幸福；降杠杆、提分红、业绩进入释放期的成长一线，如融创中国、旭辉控股集团。