理财

过去几个月来，市场上演结构性行情，从年初的养殖、券商、成长概念股，到近期的科创、5G，再到今年以来持续上攻的高端白酒、食品等，相关板块均强势上行。得益于上述行情，不少公募基金业绩表现抢眼，一些偏股基金今年以来涨幅甚至超过了70%。

基金业绩一扫2018年的颓势，令基金经理扬眉吐气，但从投资者回报看，仅有少数基金持有人获得了可观回报，大部分投资者已提前“下车”。从基金业绩走势看，不少今年以来表现抢眼的基金，前几年曾让投资者亏损累累。例如某基金今年以来净值上涨了70%，但过去近4年来的总回报也就20%左右。

一些基金漂亮净值线的背后，是让投资者亏钱的尴尬。究其原因，除去投资者追涨杀跌的因素，也与基金公司在市场阶段性高位的营销有关。

很多投资大师的经典案例表明，逆向投资才是获取超额收益的重要法则，在市场最低迷的时候，才是该强势布局的时候。

对投资者教育来说，同样需要“逆势”进行。从基金公司实际运行情况看，逆势推广往往事倍功半，基金公司更喜欢牛市时的事半功倍。以长安裕隆基金为例，今年以来的总回报高达60%，但在一年前发行时，艰难程度超乎想象。正是依靠逆市场走势、逆“贪婪与恐惧”人性的坚持，该基金最终给投资者带来了可观回报。

从基金行业发展来说，持续进行投资者教育，不仅关系行业的长远发展，而且也体现了行业的善良。在市场高位时违背常识地疯狂营销推广，对基金公司来说，是聪明的营销策略，但让投资者高位站岗，却不是善良的体现。

亚马逊创始人贝索斯说过，聪明是一种天赋，善良是一种选择。贝索斯深谙其理，正是因为基于向善价值观的支撑，亚马逊才成长为市值万亿美元的巨无霸。对于基金公司来说，善良同样比聪明更重要，也更加让公司行稳致远。

从部分基金公司的实践经验看，市场高位时限制投资者申购、市场低位时加大营销力度，都让投资者收获颇丰，也赢得了投资者的高度信任。但在逆势营销过程中，所付出的艰辛难以想象，但是唯有矢志前行，久久为功。当一个个投资者因为逆势布局获得丰厚回报后，总会口碑相传；当市场环境正好契合时，就会盛开出璀璨的花朵。