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上证50ETF期权持仓量再破400万张 多重利好助攻 “牛市信仰”重燃

2019-09-10 08:39 中国证券报   薛瑾

9月以来,A股“金秋行情”开启,给“红九月”开了个好头:自9月2日起,上证综指实现“六连阳”,不仅成功收复3000点,还让部分市场参与者重燃“牛市信仰”。有分析称,在逆周期调节政策发力和外资加速流入等利好发酵下,A股再次获得向上动能,并有望冲击年内新高。

随着市场情绪的回暖,上证50ETF期权交易热情再次走高。9月9日,其总持仓量达404.5万张,为史上第十大日持仓量,距离413.1万张的历史最高点仅一步之遥。一位机构人士对中国证券报记者表示,有私募成功押注上周五央行降准,提前“埋伏”认购期权;还有的机构资金8月初就开始抢筹认购期权,赚了200%-300%,对投资组合总收益率提升贡献了10个百分点。

多重利好提振A股“牛气”

近日,多重利好“组团”来袭,上证综指重上3000点,9月9日,上证综指继上周五个交易日全线上涨后再次收涨,涨幅为0.84%,收报3024.74点,创两个多月以来的收盘新高,并实现久违的六连阳。

上周五收盘到周一开盘的时间里,两大消息得以确认,平添了A股的“牛气”。一是市场预期的降准落地:上周五,央行宣布了四年来首次“普降+定向”降准的消息;二是A股开放性提高,标普道琼斯指数公司贡献了一波“助攻”,宣布1099只中国A股正式纳入标普新兴市场全球基准指数,9月23日开盘正式生效。

混沌天成资管衍生品投资部余力对中国证券报记者表示,第一大利好是以降准为代表的逆周期调节。本次降准可能只是一系列政策组合拳的一环,后续还有降息预期。稳健的货币政策和积极的财政政策是逆周期调节的两大主要手段,有望成为下半年稳经济的发力点。第二大利好是外资的净流入。三大指数巨头纳入A股的进程刚刚起步,随着被动资金持续增配A股,外资日益成为A股越来越不可忽视的影响力量,这将逐渐改变A股的投资生态。据招商证券的测算,9月23日,标普道琼斯纳入A股将为A股带来11亿美元的被动增量资金。同日富时罗素提升A股纳入因子生效,也将为A股带来40亿美元的被动增量资金,两者合计共带来51亿美元(约合362亿元人民币)的被动增量资金。

衍生品热度增加

市场回暖,交易情绪回归,相关衍生品的热度也明显增加。Wind数据显示,9月以来,上证50ETF期权日持仓量呈现出一路走高之势,从9月2日的329万张飙升至9月9日的404.5万张,创下史上第十大日持仓量,距离413.1万张的历史最高点仅一步之遥。分析人士称,这既是对A股市场走强的反应,同时也大大提高了A股的交投活跃度和流动性。

方正中期金融衍生品研究员彭博对中国证券报记者表示,有私募成功押注上周五晚上降准消息,提前“埋伏”认购期权;还有机构资金8月初就开始买入认购期权,目前获得不错收益。他称,一些机构8月初建仓,期权的收益上涨200%-300%;不过,从机构基金整体配置情况来看,期权一般只能小仓位配置,期权对于其总收益的增长大概贡献10%。

“大资金都是在极端时建仓,利好发布时兑现。”彭博说:“今天还有一些机构基本上都把认购期权全部平掉,因为50ETF这一个月涨了不少,甚至创阶段新高,但是波动率还没动,50ETF继续大涨概率不高,对应波动率大涨概率也不高。50ETF短期可能会有回调。”

余力表示,目前A股上市公司半年报披露完毕,9月处于业绩真空期,短期内企业盈利对A股影响权重相对弱化。市场情绪和风险偏好会成为主导市场的主要变量。在A股韧性逐步增强、利好逐步浮出水面的过程中,上证50指数走出“多头排列”信号,伴随着量能提升,这次多头排列的延续性值得期待。

余力认为,当5日线高于10日线、后者高于20日线时,可以认为短期趋势进入多头排列,当前A股就处于多头排列,应在控制好仓位的前提下,以买认购作为底仓。


责任编辑:谢玥
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