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中国财富网讯（李耀威）本周以来，市场利好不断，白酒板块却出现全线回调。截至9月11日收盘，白酒18只个股全部下跌，板块下跌3.97%，涨跌幅位列倒数第二。

自8月初回调以来，白酒板块累计上涨13.13%，跑赢大盘6个百分点，贵州茅台、五粮液、泸州老窖、山西汾酒等企业均创下历史新高。但在股价高涨的同时，连续净流入的北向资金开始抛售白酒股。8月以来，之前频繁出现在外资净买入额前十个股中的贵州茅台、五粮液连续出现负净买入额，9月以来两家企业的净卖出额累计约7亿元。

如今，中秋、国庆白酒销售旺季已经临近，白酒销售正呈现两极分化的局面，一方面，茅台酒报价接近3000元依然供不应求；另一方面，不少白酒品牌却加大促销力度。

白酒销售专家晋育锋表示，目前白酒行业处在结构化复苏的阶段，分化的态势至少将再延续3年。在此期间，酒企对于高端市场的争夺将越加白热化，一方面是适应消费升级的环境，另一方面一线品牌需要巩固高端地位，强化品牌形象。而对于二线企业而言，大多数企业举步维艰，成本和费用高企，不断侵蚀企业的营业能力，为了提高营业能力，迫使酒企不断将产品向次高端和高端升级，加剧竞争态势。

对于白酒板块后续走势，平安证券资深投顾李信军分析称，白酒股的走弱根本原因在于此前涨幅过大，市场担忧其后续业绩增速回落。短期看，白酒股性价比已经不高，抱团取暖有可能终结，投资者应尽量回避。

但多数券商机构依然看好白酒板块基本面，尤其看好高端白酒景气度。

山西证券分析师曹玲燕、和芳芳指出，从白酒2019年上半年的营收数据来看，超过百亿的有茅台、五粮液、洋河三家，五十亿到百亿之间的有泸州老窖、牛栏山、山西汾酒、古井贡酒四家。在营业收入增幅方面，有三家酒企呈现出负增长，其余酒企呈现出稳步增长态势，并且大部分酒企的净利润增幅位居20%-40%的稳定增长区，这表明大部分酒企已从高速发展转向高质量发展之路。随着旺季的到来，考虑到业绩增长的持续性，建议继续关注业绩稳健增长的白酒。

长江证券分析师董思远、张伟欣等人指出，2019 年上半年各个价格带的白酒增速集中表现出两个特征：从增速看，高端、次高端酒的增速好于大众普通酒，白酒消费品牌化趋势仍在延续；从趋势看，二季度虽然各个价格带的收入或利润增速环比有所放缓，但高端和次高端白酒的增速波动相对较小。持续看好基本面较优、行业话语权强或者量价决策符合自身发展的头部品牌，重点推荐贵州茅台、五粮液、泸州老窖，建议重点关注山西汾酒、洋河股份、古井贡酒、口子窖等。

中银国际证券分析师汤玮亮、邓天娇建议继续持有优质品种，等待催化剂。重点推荐山西汾酒、贵州茅台、顺鑫农业，建议关注迎驾贡酒、口子窖。