市场

昨日两市低开后震荡反弹，上证指数上涨0.39%，深证成指上涨0.34%，创业板指上涨0.36%。上证指数和深证成指实现两连阳。

分析人士表示，当前做多情绪延续，但观望情绪也有所增长，量能未有放大。短期内市场缺乏明显的催化因素，建议关注三季度表现较强的盈利成长股。进入四季度，后续行情需关注基本面变化情况。

量能萎缩

隔夜欧美市场主要指数集体下跌，昨日两市低开，上证指数、深证成指开盘跌幅均超过0.3%。但从昨日行情来看，三大指数均震荡反弹，上证指数上涨0.39%，报2924.86点，2900点失而复得；深证成指上涨0.34%，报9506.56点；创业板指上涨0.36%，报1622.42点。从成交额来看，两市成交额未有放大，沪市成交额为1509.40亿元，深市成交额为2148.63亿元，均较前一交易日小幅缩量。

量能萎缩意味着成交活跃度有所降低，从盘面来看，申万一级行业中，行业板块涨多跌少，仅有休闲服务、食品饮料、家用电器、医药生物这4个行业下跌，跌幅分别为2.14%、0.95%、0.64%、0.15%。在上涨的24个行业中，房地产、有色金属、银行行业涨幅居前，分别上涨1.91%、1.35%、1.19%。昨日上涨个股接近2800只，涨停个股数为38只。

概念板块中，光刻胶、鸡产业、光模块、预增和扭亏等概念板块涨幅居前，预增概念板块内出现多股涨停，光启技术、同为股份、环球印务、天顺股份、亿纬锂能、宝鼎科技、创维数字、天音控股等多股涨停。10月8日，天音控股公告称，公司预计1-9月实现净利润2800万元-3500万元，同比增长227.49%-309.36%；创维数字、亿纬锂能也均在10月8日发布了业绩预增公告。

分析人士表示，展望后市，建议关注三季度表现较强的盈利成长股。短期内市场缺乏明显的催化，将会进入整固状态。

万和证券表示，警惕节后A股受海外市场影响短期出现震荡，10月整体预期乐观。10月市场可能会经历存量博弈阶段，在没有其他事件推动的情况下，或延续震荡走势。从中期来看，科技板块行情仍未结束，10月即将召开世界互联网大会，科技板块有望再度受到市场关注；在经济增长下行压力加大背景下，政府加强逆周期调节力度，基建板块景气度有望提升。

“以大为美”

回顾自9月16日开始的本轮调整行情，上证指数累计下跌3.51%，拉长期限来看，近20个交易日上证指数累计下跌0.18%，深证成指累计下跌1.32%，创业板指累计下跌2.29%。从跌幅上来看，上证指数未出现明显下跌。

但从行业板块来看，近20个交易日，申万一级28个行业中仅有7个行业上涨。其中，银行行业以5.20%的涨幅位居行业板块涨幅榜首位，房地产、机械设备、建筑材料行业分列行业涨幅榜2、3、4位，分别上涨4.57%、1.21%、0.91%。跌幅居前的国防军工、农林牧渔行业调整明显，分别下跌11.37%、6.70%。可以看到，银行、房地产等权重板块在本轮调整中未有下跌，反而明显上涨，市场“以大为美”的逻辑较明确。

昨日房地产、银行行业分别上涨1.96%、1.11%，涨幅分列行业涨幅榜第一位和第五位，表现抢眼，继续呈现出“以大为美”。从昨日对指数的贡献度排名来看，通达信交易软件显示，招商银行、兴业银行、保利地产、中信建投、光大银行、工商银行、中国银行对上证指数的贡献度排名居前，可以看到银行是昨日上证指数上涨的重要推手，而万科A、宁波银行、顺丰控股、亿纬锂能、中南建设、招商蛇口对深证成指的贡献度排名居前，其中地产股较多。

对于银行板块，中银国际证券表示，短期来看，板块估值缺乏向上弹性。但目前板块估值性价比高（对应2019年0.85倍PB和4.5%的股息收益率），叠加稳健的基本面表现，支撑板块股价表现。随着A股国际化脚步加快，海外增量资金持续流入将利好银行，重视板块长期确定性配置价值。