中国财富网讯（李耀威）A股上市公司正进入三季报密集披露期。10月15日，贵州茅台率先披露白酒板块第一份三季报，今年前三季度，公司实现营业收入635.09亿元，同比增长15.33%；净利润304.55亿元，同比增长23.13%。
对于贵州茅台披露的三季报业绩，多家机构认为略低于预期。受此影响，10月16日、17日白酒板块出现调整，截至10月17日收盘，白酒板块下跌0.17%。
渤海证券分析师刘瑀认为，贵州茅台业绩不及预期与上半年整顿经销商及理顺直销渠道有关，随着直营方案落地，四季度有望加大供货力度，全年业绩仍然将维持稳健。
对于白酒板块的三季报情况，申万宏源证券分析师吕昌、毕晓静指出，在中秋国庆旺季，白酒销售整体符合预期，高端酒和大众酒龙头表现相对稳健，次高端和中高端酒挤压增长，短期竞争激烈，但升级扩容和品牌集中的长期趋势不改。判断主要白酒上市公司三季度增长将延续上半年态势，且业绩确定性强。预计五粮液、泸州老窖、山西汾酒、水井坊、顺鑫农业、古井贡酒、今世缘、口子窖的净利润增速将超过20%。
吕昌、毕晓静表示，在三季报披露期，业绩仍然是板块最强支撑。淡季期间，价格是最敏感的先行指标，由于双节前茅台和五粮液批价有所回落，预计10-11月批价不会再重现二季度的急涨势头。此外，由于2020年春节提前，预计11月中下旬到12月初将进入旺季备货期。建议四季度优先重视确定性，“抓两头、找确定”，同时看好能在分化和挤压中突围的次高端名酒。吕昌、毕晓静推荐高端酒贵州茅台、五粮液、泸州老窖，大众酒龙头顺鑫农业，次高端酒山西汾酒、洋河股份、今世缘、古井贡酒。
招商证券杨勇胜团队认为，在旺季分化愈演愈烈的背景下，行业进入三季报验证期，预计板块具有略加速潜力，不过幅度有限，分化仍将是关键词。茅台批价节后回升，预计年底行业景气度指标仍有上行空间。杨勇胜团队看好板块的估值切换行情，首推确定性最足的贵州茅台、五粮液和泸州老窖，推荐古井贡酒、今世缘。
国开证券分析师黄婧则最看好高端白酒。黄婧表示，高端白酒渠道利润率较高，成本转嫁能力强，总体影响可控。中长期来看，龙头地位稳固，行业结构性机会依旧明显，高端白酒及结构升级可持续性较强公司的长期表现值得期待，建议继续关注贵州茅台、五粮液、泸州老窖、古井贡酒、顺鑫农业、山西汾酒等。
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