中国财富网讯（毛超 赵同刚）12月22日，在第三届金家岭财富管理论坛上，IDG资本创始董事长熊晓鸽，鼎晖投资总裁焦震，君联资本总裁陈浩，海富产业投资基金管理有限公司董事长李保国，洪泰基金创始人、洪泰集团董事长盛希泰在当天的论坛中就PE（私募股权投资，Private Equity）行业的发展趋势及展望进行了主题研讨。
IDG资本创始董事长熊晓鸽进行主题演讲。主办方供图
关键词一：机遇
全国社保基金的“资产包”中，包括许多PE基金，其中就有IDG、鼎晖投资等，社保基金从中获得了较好的收益。资料显示，从2000年成立到2019年11月份，全国社保基金平均年化收益率超过8%。
李保国表示，目前整体经济增速下滑，但投资行业仍然具有较好的投资机会。不仅是中国，全球经济都有结构失衡的情况，包括需求结构、产业结构、经济增长动力结构等。但在结构调整过程中，总能找到增长、发展比较快的领域，投资人就是要抓住增长机会。
关键词二：“硬科技”
“股权投资是重要的直接融资渠道，是新兴产业和创新企业发展壮大不可或缺的推动力。”熊晓鸽指出，股权投资资本参与了中国的产业升级浪潮、互联网产业爆发期等等，也见证了“BAT（百度、阿里巴巴、腾讯）”等互联网巨头诞生。
“但近年来，消费互联网领域创新变得越来越困难，新进入者抢占流量的难度越来越大，成本也越来越高。”熊晓鸽表示。
“通过数据可以看到，（近年来）国内网民上网总时长已经没有太多增长空间，头部互联网公司占据了互联网用户绝大部分时间。”熊晓鸽认为，消费互联网相关产业发展已然进入瓶颈期。但与此同时，以人工智能、智能出行、企业服务、基因医疗、先进制造等为代表的“硬科技”进入快速发展期，处于行业爆发前夜。
关键词三：高效率、全球化
焦震指出，中国市场虽然还有很多行业保持增长，但大部分行业已面临增长瓶颈。沿着提高效率、全球化的方向，扩展视野、扩展区域将会有更多、更好的投资机会。
“投资无外乎分为两部分，一部分是沿着增长这条线走，等增长没有了，就得沿着提高效率这个方向走。”焦震说。
关键词四：估值
针对目前PE投资风险、退出渠道等问题，陈浩指出创投行业退出是难题，为解决问题，PE在选择项目时应设立高门槛，不应以短期的退出渠道作为投资导向，要面向长远。
盛希泰也认为，PE投资考虑的首要问题就是如何退出。他举例称，近期美国公司Wework上市失败，出现一、二级市场价格倒挂不是偶发现象。目前许多企业估值过高、融资链条太长。创业企业融资到C轮就该考虑退出渠道问题，B轮融资应该是PE、VC（风险投资，Venture Capital）的交界点，C轮应是Pre-ipo阶段。企业估值动辄100倍、50倍市盈率的时代，未来不可能再有。
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