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中国财富网讯（李耀威）截至3月9日，37家上市券商2月份月报全部公布完毕，共计实现营业收入263.98亿元，实现净利润114.74亿元，环比分别增长41.42%和46.53%。

对于券商2月份业绩表现，中航证券分析师胡江指出，券商2月业绩亮眼的原因除部分基数效应外，交投活跃是最主要因素。受疫情影响，2月份中国人民银行货币政策加力逆周期调节，逆回购与MLF（中期借贷便利）中标利率均下降10个基点，市场流动性充裕与无风险收益率下行抬升市场整体估值。以半导体、科技股为代表的创业板指数迭创新高，市场交投热情高涨，伴随成交量的放大杠杆资金亦快速涌入，导致券商业绩水涨船高。

在资本市场，券商板块同样走势良好。截至3月11日收盘，申万证券指数较2月份上涨3.82%。

对于券商板块的后续走势，中泰证券戴志锋团队指出，随着市场交投活跃度和融资类业务余额提升，利好板块估值提升。券商的政策环境大变化带来业务转型机遇，收费模式转变有望实现规模效应；现代化投行定价能力将成为核心竞争力，再融资、新三板转板等新规为业务带来增量空间。预计2020年证券行业有望实现收入同比增长35%，净利润同比增长60%。

在投资策略上，戴志锋团队建议关注三类标的：一是交易活跃利好券商经纪、两融业务收入弹性释放，建议关注华泰证券、东方财富等；二是再融资新规有望给投行业务带来助推力，关注投行市场化程度高，储备丰富的中信建投、广发证券等，以及持续受益的龙头标的中信证券、中金公司等；三是权益市场走强利好券商投资收益率改善，建议关注东方证券、东北证券等。

国信证券分析师王剑、李锦儿表示，资本市场改革的方向不变，证券行业将加速形成差异化发展格局，预计未来证券行业将实现“大而全”“小而精”券商共存的局面。目前券商板块PB（市净率）估值为1.96倍，处于中枢偏下区间，具有较高安全边际。

在标的方面，王剑、李锦儿建议关注在资本实力、风险定价能力、业务布局方面均有优势的龙头券商，推荐中信证券、华泰证券、海通证券。此外，建议关注优势难以复制的特色券商，如东方证券、东方财富。

中银国际证券分析师兰晓飞认为，长期来看，证券行业持续享有领先其他金融子行业的政策面利好，龙头券商将重点受益，长期龙头逻辑不变。建议重点关注龙头券商中信证券、华泰证券。

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