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上周（3月16日-20日），股票ETF吸金近340亿元，其中华夏中证5G通信主题ETF成为首只规模突破300亿元的行业ETF。除了科技类产品外，大盘宽基ETF龙头也成为资金追逐的热点。有分析人士指出，ETF基金在波动期或被视为“抄底”工具使用。

这个说法正确吗？普通的上班族该如何“抄底”？

如果你是个很忙的上班族，ETF指数投资完全不做选择，持续分批/定投买沪深300的ETF，完全没有毛病！假如你肯花一点点心思，多增加一点点收益并不难。

A股重要ETF指数列表 林洸兴制图

平常我们谈论股市时提到的股指大多指的是上证指数。上证指数是我国历史最悠久最知名的股价指数，从1991年就开始编制发布。随着证券市场发展，就出现了其他不同的指数，许多指数都有对应的ETF可以投资，虽然指数的走势相当类似，不过时间拉长后，各指数间的表现还是会有差异的。

美国大型股ETF vs 小型股ETF 走势比较图 林洸兴制图

SPY：SP500 加权

VTI：全市场股票加权

IWM：纯小型股(RU2000) 加权

RSP：SP500 等权

美国的ETF比我国早了十多年，从上图2003-2013年的指数表现可以看出一些端倪：上图绿色线是美国的小型股指数，我国对标是中小板指数，或是创业板指数。而红色线是美国的SP500指数，对标我国沪深300指数。

上图走势可以发现，在空头的年份（2007-2009年）里，小型股指数下跌速度远快于大型股指数，但是在多头走势中，小型股指数平均一年可以比大型股指数多涨10%以上。

股市里有一句话叫做“涨时重势，跌时重质。”当市场在下跌悲观时，经营与配息稳定的绩优股会受到机构青睐，成为防御型配置，因此比较抗跌。

但是当行情在多头中，人人买股票都抱有飙涨翻倍的想象，此时股本小、有转机、股性活泼的小型股表现就比大型股强悍了。有些投资朋友可能有个迷惑：“中大型的股票真的就是绩优股吗？”

照理说是有些差距的。绩优股是透过财报数据与配息数据筛选出来的股票，其中也有不少是股本较小的小型股。不过根据美国ETF的经验，透过财报选出来的，与权重股的表现几乎是一样的。(下图红线SPY是SP500指数ETF，蓝线VTV是先锋基金编制的价值股指数)，因此直接选中大型权重指数即可。

指数基金与价值投资指数涨势完全同步 林洸兴制图

由此可知，只要看过去1—2个月走势，或买大型股指数，或买小型股指数ETF，二选一，长期下来就能创造更好的收益。

当下不论是A股还是美股天天都在暴涨暴跌，这种情形下，投资人非常容易受到各类分析影响，此时有固定的进出场规则，就像惊涛骇浪中有灯塔指引一样重要。先前咱们拟定的进场3原则，其中一项是：急跌时可暂时停购，但不赎回。现在算急跌吗？这波的低点出现在上周四，而非本周。只要准备分批买入时当周不是新低，就可恢复正常的分批购买。

既然过去一段时间在下跌，那此时分批购买的ETF，大型股多的上证50指数，就会比中小板指数占优势。相信这样的决策，你也可以轻松判断。

作者：上海财经大学国际银行金融学院讲师 林洸兴

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