黄金

3月24日晚间，园城黄金披露的重大资产重组预案显示，公司拟通过发行股份及支付现金的方式，直接和间接获得津彤源100%股权，进军危废处置及利用业务。预案称，此次交易一方面可以推动上市公司业务拓展，实现业务转型升级；另一方面有利于改善上市公司盈利能力，提升上市公司价值。

资料显示，标的资产津彤源具有显著的工艺优势、区位优势和资质优势等核心竞争力，所处的危废处置及利用行业具有良好的发展前景。同时，在危废处置及利用业务的基础上，津彤源目前正积极准备拓展市场前景广阔的固废及工业危废处置业务，以及生物滤料及石油压裂支撑剂业务。

业务转型升级提升盈利能力

预案显示，津彤源是一家从事危废处置及利用的环保企业，主营业务为通过烘干、焚烧等工艺对危险废物进行减量化、无害化处理，并在处置危险废物的同时生产陶粒产品。津彤源已取得《危险废物经营许可证》，核准经营危险废物类别为HW17表面处理废物，核准经营规模为9万吨/年。

而园城黄金主要从事金矿托管业务和煤炭、钢材等商品贸易业务。预案显示，我国黄金行业总体运行平稳，产业结构不断优化，但仍面临资源和环境双重制约，行业发展亟需加快转型升级；上市公司的贸易业务总体规模较小，受宏观经济形势影响较大，毛利率水平相对较低。

园城黄金表示，此次交易一方面可以推动上市公司业务拓展，实现业务转型升级。随着我国经济的快速发展，环境治理需求和国民环保意识的日益提高，危险废物处置的需求持续增加。在政策支持的背景下，我国危险废物处置需求预计将保持持续增长，津彤源所处行业市场具有良好的发展前景。

另一方面有利于改善上市公司盈利能力，提升上市公司价值。财务数据显示，2017年、2018年及2019年1-9月，园城黄金净利润分别为263.77万元、-234.94万元及49.48万元，整体盈利能力较弱；而2018年和2019年，津彤源净利润（未经审计）分别为58.30万元和3520.77万元。

津彤源积极拓展相关产业

预案显示，津彤源具有显著的工艺优势、区位优势及资质优势等核心竞争力。比如，在区位优势方面，危废处理行业存在明显的区域性特点。津彤源所在的静海区是天津市重要的工业区，工业企业较多，HW17表面处理废物的产量较大，具有良好的客户关系和危废资源基础。

同时，在危废处置及利用业务的基础上，津彤源目前正积极准备拓展相关业务：一方面，公司控股子公司泰和津宁拟从事市政固废及工业危废处置业务并产出陶粒产品（含石油压裂支撑剂）；另一方面，公司拟通过收购亿坤泰94%股权开展固体废物处置业务并生产生物滤料及石油压裂支撑剂。

其中，固体废物处置服务行业前景广阔。根据相关要求，“十三五”期间，要实现污水处理设施建设由“重水轻泥”向“泥水并重”转变，年均投资超千亿元。业内人士预计，城镇污水管网投资建设及升级改造、污泥无害化处理处置设备及项目、污水再生利用设备及项目将成为产业发展及投资重点。公开资料显示，泰和津宁负责建设的宁夏宁东能源基地污泥制陶粒及模块化装配式建筑项目位于宁夏宁东能源基地环保产业园，项目总用地面积约200亩。

生物滤料及石油压裂支撑剂行业同样前景向好。其中，与传统生物滤料相比，新型生物滤料不仅具有节能环保、性能优异等特点，而且原材料成本大幅降低，前景广阔。同时，高强度石油压裂支撑剂不仅合理利用了资源，还能带来较好的经济效益。公开资料显示，公司负责建设的宝坻区生物滤料及石油压裂支撑剂研发生产中心项目，总用地面积约73亩。