深度

　　8月1日，东方明珠全资子公司上海东方明珠文化发展有限公司与中国移动咪咕公司举行了签约仪式，上海东方明珠文化发展有限公司成为咪咕快游云游戏战略合作伙伴。

　　机构预计，2023年中国云游戏市场用户规模将突破6亿人，千亿规模指日可待，云游戏未来将成为游戏行业的发展重心。今年以来，游戏研发商和电信运营商扎堆布局云游戏平台。业内人士指出，云游戏平台的烧钱程度与视频平台等量齐观，只有头部公司才有能力布局。而电信运营商布局云游戏拥有带宽成本优势。

　　“技术+内容”优势凸显

　　游戏并非东方明珠的强项。东方明珠2019年游戏收入达1.73亿元，营业成本为1.95亿元，收入和成本同比分别下降57.68%、51.69%。公司称，报告期内游戏版号开放审批数量有限。

　　不过，东方明珠拥有大量精品游戏版权，特别是制作精良的海外3A级大作。东方明珠披露，主机游戏方面公司努力让更多的中国作品通过索尼和微软平台在国际展台得到更多曝光机会，Xbox平台签署产品包括《小三角大英雄》《侍魂晓》及《战斗赛车》等，上线游戏有《潘卡普》《极限竞速7》《符石守护者》等。手游业务方面，通过海外发行及国内市场联合发行等方式对多款知名度较高的手游完成独家发行权益引入或独家推广合作，2019年6款手游已完成上线，2款海外合作推广、4款国内联合推广；其余2款游戏预计在今年上线。

　　而中国移动旗下咪咕互娱在2019年6月25日正式推出了5G云游戏产品“咪咕快游”，目前拥有用户超过2500万，是国内最大的云游戏平台。东方明珠表示，此次与中国移动合作，东方明珠成为咪咕快游最主要的云游戏合作伙伴，在内容、技术、运营、推广等各方面开展紧密合作。与中国移动合作可谓是强强联合，东方明珠将把大量优质游戏内容与中国移动咪咕公司领先的技术优势、广泛的用户基础完美结合，以“技术+内容”的优势推动云游戏加速发展，旨在为广大玩家带来最新最好的游戏，精耕家庭娱乐。

　　电信企业的云游戏野心

　　今年以来，中国移动和中国电信等电信运营商加速推进云游戏布局。

　　中国证券报记者注意到，三大电信运营商均有所布局云游戏。中国移动旗下有咪咕快游，中国联通推出小沃畅游，中国电信旗下号百控股上线了天翼云游戏。运营商纷纷联手游戏厂商进驻平台，并推出云游戏的相关资费套餐。

　　上海某券商传媒分析师金明（化名）表示，云游戏平台的“烧钱”程度与视频平台等量齐观，只有头部公司才有能力布局。而电信运营商布局云游戏拥有带宽成本的优势，应该较早受益。

　　中国电信旗下上市公司号百控股2017年通过收购天翼视讯、炫彩互动、天翼阅读和天翼爱动漫，全面进军互联网文娱平台业务。公司逐步淡化积分运营、商旅预订等传统业务，计划2021年文娱板块收入占比超过70%，以天翼云游戏为主、天翼超高清与天翼VR为辅，打造精品5G应用。

　　中信证券研报指出，天翼云游戏紧抓云游戏优质赛道，是中国电信面向5G下游应用的核心发力点。天翼云游戏自2019年10月商用以来，累计上线精品游戏数百款。今年一季度，天翼云游戏累计注册用户达222.2万人，月活用户37.2万人，增长迅猛。此外，天翼云加快与游戏研发商的合作。7月2日，由完美世界游戏研发、发行的首款旗舰级云游戏《新神魔大陆》在中国电信天翼云游戏平台独家首发。

　　中国移动不甘示弱。咪咕互娱今年7月与金山云签订合作协议，双方将发挥各自优势，围绕5G云游戏产品、渠道等领域开展深度合作，共同探索云游戏未来发展方向，并做好布局。咪咕互娱表示，双方将在游戏产品云化、云数据中心、游戏引入、平台等方面进行深入合作。咪咕互娱专注平台和产品研发及运营，金山云提供云游戏适配、云游戏PaaS平台、云数据中心、GPU服务器等云游戏相关资源服务，最终携手为5G云游戏产业建设贡献自己的力量。

　　商业模式仍需完善

　　中国证券报记者梳理发现，从去年下半年开始，多家游戏厂商先后发布各种云游戏产品，基本是在原有游戏基础上推出云游戏版本。在业内人士看来，这只是游戏厂商布局云游戏的“先行军”，真正体现云游戏精髓的应该是原生云游戏。云游戏目前还处于初级阶段，软硬件的基础环境需要不断完善，商业模式仍需要清晰。

　　云游戏的商业变现一直是市场关注的焦点。伽马数据称，目前已上线运营的十余家云游戏平台，付费模式均采取订阅付费的形式。但在国内过去市场环境下大部分游戏均是F2P（免费）模式，这种模式沉淀了大量不付费和少量付费的游戏用户。用户调查显示，月付费在50元以下的用户占比接近6成。对于这部分用户来说，适应云游戏平台的订阅费用仍存在一定困难。此外，游戏用户在移动网络流量上的消费将面临5G网络冲击而提高。这对于低付费群体同样存在门槛。

　　至于云游戏何时能给上市公司带来真金白银，业内普遍认为尚需时日。华西证券传媒首席分析师赵琳早前在接受中国证券报记者采访时预计起码要到2022年以后。他表示，短期内云游戏普及还面临技术不够成熟、网络传输速率不够、内容匮乏等问题。国内一家大型云服务商中层管理人士张骏（化名）亦指出，目前可见的利好是通过试玩提升游戏转化率，其他商业模式还在探索中。