30年，历史跌宕。
对于身处改革浪潮中的投资者，这里既有功成名就，亦有故事令人唏嘘。
这种反差，在股票市场尤为突出。
在30年的时间节点上，以职业炒股人的视角来看中国资本市场的变迁，别有一番意味。
炒股是一件“庸俗”的事
第一批进入中国股市的人大多具有冒险精神，老“散户”李知典说，自己第一次买股票是1987年，当时中国开始实行股份制改革，第一批基本都是集体所有制企业，这种形式轰动一时。当他听到有家叫真空电子的公司要公开发行股票时，就想办法认购到了100股，每股的价格是10块。
来源：大宗交易平台网
在1987年一次性拿出1000块购买谁也不知道前景的股票，无疑需要魄力。后来，真空电子成为1990年在上交所上市的老八股之一，上市后股价大幅上涨，李知典的第一笔股票投资就从1000块变成了10000多块。
不过，中国资本市场从开闸后，发展势头就不可阻挡了，到现在，1.7亿的投资者规模让炒股变成了全民性的资产配置方式，理性的资本市场也越来越需要具备专业的投资知识和对个股多维度的判断。
“炒股就是一件特别‘庸俗’的事，你不可能天天抓涨停，好的票就跟人一样，要不咸也不淡，能长远持有。”独立投资人钱之行借用王国维成大事者必有的三种境界来描绘股市进阶之心路历程：第一重境界是立意高远，投资要有种“独上高楼”之精神；第二重境界是，孜孜以求、踏踏实实地去走好现实的每一步，即使“衣带渐宽”。第三重境界是，在越过千山、阅过千帆之后，蓦然发现其实真理就在“灯火阑珊处”。
股票是最好的投资资产
“我们30年就走过了欧美国家的近百年之路”钱之行感慨万千。从第一张股票出现，到两市4000多只股票，从第一张柜台开张，到全国逾万家证券营业部，如今A股总市值约72万亿元，跃居世界第二大市场。
制表：中国财富
每一位股民不仅是资本市场传奇的见证者、亲历者，同时也是受益者。大量数据显示，在所有资产中，股票的长期回报率最高，优胜于黄金、债券，同样也远远跑赢通胀。
钱之行举例，杰里米·西格尔教授统计了美国四类资产在200年里实际收益率表现，去除通胀后的名义价值，股票在200年间上涨了75万倍(年化约7%)，债券是1083倍，黄金是1.95倍，而美元现金则出现了下跌。其他的国家，不论发达还是发展中国家也大体遵循类似的规律。
来源：杰里米·西格尔《股市长线法宝》
中国的情况如何呢？以中证100指数为代表，若在2006年1月4日起投10000元，并将期间所得收益再继续投入，各类投资年化收益情况如下：
制表：中国财富
可以看出，即便扣除通货膨胀，中证100指数在过去十多年的收益率仍远远高于其他投资标的，且年化收益率也达到了11.19%，由此可见，股票是长期投资的良好标的。
“这个世界就是信用货币的世界，是通货膨胀的世界！所以，你必须要懂点投资，起码不要让你的资产缩水。”钱之行认为，投资产品的年化收益率必须要达到7%左右，才能抵抗通货膨胀和货币放水带来的资产侵蚀。
如何成为最赚钱的那一位？
都说炒股很难，要想获利、成为赢家更难。对此，钱之行认为，“投资不易，但一旦进阶之后，就会进入‘大知闲闲’之状态，甄选赛场，选好赛道和赛马，在市场上要有自己的‘核心竞争力’。”
钱之行解释，股票市场有“七亏二平一赚”的说法，是一个博弈的市场，也是少数人赚多数人钱的市场，因此，在选票逻辑上，就要选择与少数人站在一起，精准找到只有少数人持有的那部分有价值的股票。
如何找到这类股票？首先是选赛道，即观察所选行业的复合增长率。中国经济规模正迈向100万亿元大关，经济的长期潜在增长率可能在3.8%左右，如果要完成2035年总量达到200万亿元的目标，未来15年的经济增速至少要达到4.6%以上，因此要选择平均增长率超过10%的行业，这部分行业大多是一些细分的小行业。
选好赛道之后，还要选择好的赛马，具体来看，就是观察所选上市公司的过往业绩、管理层的执行力、在产业链的位置、核心竞争力、动态护城河等等指标。
“天下大事必作于细，天下难事必作于易。”钱之行解释，选股也要从小的切点去做，从最基础的层面去考察，没那么难，也没那么简单。
李知典则一直强调自己只是“散户”，没有什么投资体系，最重要的就是心态，要保持平常心，不能抱着暴富的心态炒股。然后是选择自己熟悉的股票，摸清楚所选股票的脾气，赚到差不多就要及时获利了结，“只有装到自己口袋里面的才是利润”。
需要注意的是，钱之行和李知典都同时强调，一定不能加杠杆炒股。钱之行解释，现在创业板放开20%的涨跌停限制，对投资者也就意味着“天地板”是40%，再加杠杆，风险将会非常大。
李知典则举例，90年代初A股有个很特殊的打新机制叫新股认购证，认购证不中签不退款，就跟买彩票一样。当时很多胆大的股民就买了新股认购证，由于中签率高，新股上市后又爆炒，所以很多人通过新股认购证赚了钱。
来源：中国证券报《A股三十年成长相册》
李知典的朋友通过认购证很快赚到50万，但是一夜暴富的际遇也让他对股市雄心勃勃。那时候的券商配资比较容易，朋友就加杠杆到100万入市炒股，当时A股还没有涨跌幅限制，市场波动非常大，遇上行情波动，百万财富瞬间归零，后来再也没见朋友去过营业厅。
给市场一定的容错空间
风云三十年，资本市场留下了无数难以忘却的事。
既有“530半夜鸡叫”“816乌龙一指”“327国债惊魂”，以及惊心动魄的熔断时刻；又有“12道金牌救市”“国家队万亿护盘”等紧急行动。
既有“银广夏陷阱”“蓝田泡沫”“万科之争”“乐视陨落”，又有“茅台神话”“创业板28星宿”“科创板25新秀”。
李知典把中国股市比作新生儿，所有新生事物在刚开始的时候总会出现种种问题，但也会有不断的纠错，这是很正常的事情。“早期的中国股市确实有些像赌场，但这些年中国股市在不断的试错中逐步完善，要给创新一些容错的空间。”
东方港湾董事长但斌近日则直接表示，中国资本市场将迎来30年来最好的时代。短期内A股不会发生大跌，而长期来看是个长牛，3300点大概率是历史大底，长牛应该会到4000点或者5000点。
不过，钱之行指出，理性市场的发展需要有成熟的投资者，而机构投资者更加注重价值投资，是市场投资的主体。与发达市场相反，我国散户投资者交易量占主体，由于缺乏必要的专业知识、必要的避险工具以及必要的信息，散户投资者往往面临更大的风险。
“将专业的事情交给专业的人来做，普通散户赚钱不易，要么散户自己投资进阶，要么甄选靠谱的投资管理机构帮助打理。”钱之行表示，放眼未来十年、十五年，理性的市场一定会让成熟而专业的投资者继续分享到中国股市带来的资产性收益，让财富实现复利增长。
（应采访者要求，文中提到的钱之行、李知典均为化名）
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