头条

2020年A股行情正式收官，公募基金年度业绩排名尘埃落定。

毫无悬念，赵诣管理的农银汇理工业4.0以162.24%的收益率摘得年度基金业绩桂冠，且成为五年业绩最强基金。

同样由赵诣管理的农银汇理新能源主题、农银汇理研究精选、农银汇理海棠三年定开3只产品，收益率分别为159.10%、148.87%、142.63%，分列二三四名。

2020年公募基金持续演绎“炒股不如炒基金”的传奇，尤其是权益类基金，全市场平均收益率超40%，整体表现超过上证指数、沪深300、深证成指。

逾70只权益基金收益翻倍

2020年的结构性行情让权益类基金成“最大赢家”，赚钱效应明显。Wind数据显示，截至2020年12月30日，权益类产品中，共有4587只实现正增长，其中，年内回报率超100%的权益类产品达74只。

农银汇理基金成为2020年的最大赢家，农银汇理工业4.0既是混合型基金冠军，也是主动权益类基金的业绩冠军。另外三只“农银系”基金的收益率同样都超过140%。

值得注意的是，162%的冠军基金收益率，直逼2015年冠军基金易方达新兴成长171.78%的收益率，是公募基金历史上第四高的冠军基金收益，也创造了近五年的冠军基金收益率新高。

过往数据也显示，在基金行业20多年的历史中，已经出现过9次年度冠军基金业绩超80%的现象，目前华夏大盘精选在2007年创下的226.24%收益率的年度记录仍无人打破。但年度翻倍的冠军基金已经增至7只，不少产品成为市场上的产品“明星”。

基金经理揭秘投资路线

回顾整个2020年，虽然权益基金整体收益可观，但热点经历了数次切换。

上半年，在新冠肺炎疫情影响下，医药类基金霸榜；三季度高端制造潮起，广发高端制造A收益率一路攀升进入四季度时，一度将领先优势扩大至25%。然而就在最后一个月，新能源汽车主题势不可挡，助力汇丰晋信低碳环保排名飙升，同时，以农银汇理工业4.0为代表的“农银系”顺势崛起。

2020年在新能源和光伏领域的重仓，造就了农银汇理赵诣出色的业绩，但他表示，并不愿意被打上特定风格的标签。

赵诣指出，自己的投资风格为换手率偏低，持股比较集中，周期比较长。他希望能选到最好的公司，和其一起成长，而不是去追逐交易和博弈的机会。“作为一名基金经理，能否持续去进化自己的投资理念和方法，形成一个更长期、更稳定的投资框架，这是更重要的。”

据悉，赵诣为机械军工研究员出身，整体上偏制造业的投资取向。他表示，一开始管理产品时，虽然规模不大，但自己一直以管理大基金的思路来制定交易决策，这也导致交易慢慢偏少，买的时候偏左侧，资金规模对投资没有大影响。

在投资方法论方面，赵诣称，首先是挑选赛道，赛道的空间要广、周期要长，同时希望这个行业的竞争格局已经明确稳定，这样才能赚到确定增长的钱。

其次，从四个维度挑选标的公司：第一，希望它是行业龙头，市场份额第一或者第二，同时对于行业的发展，譬如技术层面有引领作用；第二，希望公司有“护城河”，这样大概率不会被弯道超车；第三，看公司治理结构，希望公司管理层要有很大的格局和抱负，希望公司能够成为一个伟大的公司，对管理层尤其是董事长非常看重；第四，希望能出利润，能够赚到公司成长的钱，而不是主题的钱。

“超级大年”之后，建议适当调低收益预期

2020年可谓是公募基金的“超级大年”，混合型基金全市场平均收益率超过40%，跑赢上证指数（收益率13.87%）、沪深300（收益率27.21%）、中证500（收益率20.87%）、深证成指（收益率38.73%）。

需要注意的是，2019年和2020年连续两年出现明显的结构性牛市。混合型基金在2019年的平均收益率为43.33%，跑赢沪深300、上证指数、深证成指、创业板指、中小板指等各大主流指数。

基金连续两年收获了不错收益，不过，对于明年基金的业绩走势，不少机构表示，可适当降低收益预期。

交银国际董事总经理洪灏指出，2019年和2020年是基金经理的大年，这是过去十年以来的首次。虽然这两年基金经理的成绩优秀，但是这个历史性的异象也增加了明年获得超额回报的难度和市场回报均值回归的概率。

景顺长城基金认为，近两年市场主要是赚估值抬升的钱，后续市场或将转为赚企业盈利增长的钱。从估值角度看，无论是从指数维度还是行业维度来看均不便宜，但整体系统性风险不大，建议可适当降低2021年的收益预期。

布局跨年行情，基金瞄准“开门红”

年终争霸战在激烈的竞争中刚刚落下帷幕，各大基金已在酝酿“开门红”的重头戏。

近期，“贺岁基”“新年第一基”等字眼在多家基金公司的宣传中频现。不少2021年元旦后发售的新产品开始预热，甚至有头部公募已酝酿2021年的“百亿爆款”基金。

12月11日，景顺长城核心中景一年持有期混合型基金的认购规模已超80亿元规模上限，提前结束募集并启动比例配售，最终的认购申请确认比例为27.57%；12月15日，招商基金发行的招商产业精选股票基金累计有效认购申请金额超过80亿元的募集上限，提前结束募集，末日配售比例为75.90%。

此外，首只券商结算模式主动偏股基金产品——工银瑞信灵动价值混合基金于12月21日首募。据悉，该基金当天开售仅15分钟即销售3亿元，两小时即超20亿元，单日募集资金近30亿元。

Wind数据显示，以认购起始日为统计口径，从12月24日算起，目前有包括易方达基金、华夏基金、景顺长城等在内的43家基金公司的65只新发基金（不同份额合并计算）排上了发行档期。

对于2021年布局赛道的选择，赵诣表示，未来将更加关注有“增量”的方向：一是技术进步带来需求提升的方向，包括新能源、5G应用；其次是在“国内大循环为主体，国内国际双循环相互促进”定调下的国产替代、补短板的方向，尤其是以航空发动机、半导体为主的高端制造业。

广发基金刘格菘表示，2021年看好高端制造。“制造业的供给在中国，需求在全世界，在海外经济复苏预期下，需求有望得到恢复，国内的制造业会尽享红利。”

汇丰晋信低碳先锋的陆彬则看好五大方向：首先是电动车为代表的新能源行业，不过，他认为2021年对这个行业可能需要把握一些波段机会，而不是长期持有；其次是以化工为代表的顺周期行业；第三是军工行业，需要找一些细分行业公司；第四是金融行业，预计明年可能会走出慢牛行情；第五是顺周期的中游制造业。

基金投资需要什么样的心态？赵诣建议投资者要以一个更长的维度来投资基金。他说，公募基金历史表现证明，长期持有的投资者才能抵御中途波动，与优质基金共同成长。

（风险提示：上述信息仅供参考，不构成具体投资建议。基金有风险，投资需谨慎。）