随着近期市场进入反弹行情,整体来看板块轮动还是比较大,尤其热门板块“一日游”现象显著。不少观点认为当前市场进入磨底阶段,也是调仓换股的好时候。调仓换股季,基金到底该不该动?
4月9日,九圜青泉科技首席投资官陈嘉禾做客中国财富《基金与理财》直播间,围绕上述话题展开交流。
九圜青泉科技首席投资官陈嘉禾做客中国财富《基金与理财》直播间。中国财富网李林/摄
可转向关注一些低估值股票
4月9日,沪深三大指数低开低走,市场全天弱势震荡,两市个股多数下跌,超2000股下跌,涨幅超9%个股仅逾60家,题材概念普遍下跌,市场整体分化较大。有观点认为,目前这波下跌仍未见底,市场还有进一步下跌的可能。
针对目前大盘处于震荡格局,陈嘉禾表示,市场处于慢牛行情的判断并没有错,只不过因为近期市场波动比较大,但这是市场涨跌的正常现象。从超长周期来看,目前的A股指数仍然在坚定地走“上坡路”。
与此同时,陈嘉禾指出,Wind数据显示,低估值股票和高估值股票的价格差在2020年达到2000年以来最大值,这也是2020年“抱团股”备受市场追捧的原因。但是随着节后“抱团股”走势低迷,从某种意义上来说,如果2021年继续投资高估值股票,可能“性价比不高”,投资者可以转向关注一些低估值股票。
买卖价差是最重要的
那什么时候是调仓“割肉”的好时机?
陈嘉禾认为,在股票买卖过程中,价差是最重要的,如果没有更好的选择标的,投资者就不必在市场的热点中“跳来跳去”。
“更好的选择,要不就是在同样质地的公司中能买到估值更低的,要不就是在同样估值的公司中能买到质地更好的。” 陈嘉禾称,“这也对投资者提出了较高的要求,要求投资者对不同行业都有理性的判断,才能对两个公司进行对比。”
陈嘉禾表示,基金的操作和股票不太一样,因为基金一般要求长期持有,并且一部分基金的持仓也非常集中,其长期超额回报与基金经理的精心管理不无关系。当前来看,持有基金的投资者,只要认定并相信这个基金经理,就不需要调仓换股。
在陈嘉禾看来,最好的投资就是买入那些伟大的公司并一直坚定持有。对投资者来说,价值投资的原则永远不会过时。
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