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“什么是投资秘籍？”

“别问，问了也没有。如果可以的话，你去抄巴菲特这些人的作业。”对于中国财富网抛出的问题，东莞证券首席经济学家杨博光做出了这个回答。在他看来，想用一种方法战胜所有市场，是不可能的。

真正的投资秘籍是知道自己想要什么。

在国内100多家证券公司中，他是少有的经历过台湾和大陆资本市场的首席经济学家。二十二年投资生涯中，他做过投资人、基金经理、券商自营主管、研究员、投资顾问和首席经济学家，游刃有余地在资本市场的买方和卖方中间切换。

也许是因为在东莞待久了，杨博光有了东莞人精打细算的性格。他会把任务计算到每一分钟。用他的话说，“我的生活不是我自己安排的，而是任务推着我走。”

我可能是一只黑马股

为何要从已经非常熟悉的台湾来到人生地不熟的大陆，一切几乎重新开始？

“来大陆发展，其实是因为我对自己早有规划。”即使这个想法让周围朋友很诧异，他仍然坚持，因为这里有一个更大的市场空间。

《股票大作手回忆录》一书中，投资大师杰西·利弗莫尔曾说，一个人对自己的判断如果没有信心的话，就不可能在这场游戏中有大的作为。

“如果把我看成是一只股票的话，我想应该是一只黑马股。”在杨博光看来，要成就这只“黑马股”就必须寻找一个发展的空间。

2010年10月的一天，杨博光请假从台湾飞到厦门，参加证券从业资格考试。

刚刚在酒店住下的他被通知，下午考试因为台风取消。失望、沮丧加上恶劣的天气，让他格外郁闷，但是，并未影响他来大陆发展的决心。

在这之后，他收到了东莞证券的邀请。

在这里，他一干就是十一年。

在这个全国GDP排名一直稳定在前三十的珠三角制造名城，经济的发展如此之快，对融资的渴求就像在“沙漠里找水”。杨博光相信，在这里可以更深地了解大陆资本市场，并享受其高速发展带来的红利。

大水漫灌后的全球经济走向何处？

为了让美国经济得到一定程度的复苏，美联储似乎是“铁了心”地要通过大规模印钞的方式来进行“放水”。美联储1月货币政策会议纪要甚至显示，该机构官员一致认为，未来很长一段时间内将保持宽松货币政策以提振美国经济。据统计，自2020年3月以来，美联储累计“放水”约5万亿美元。

中国财富网：您怎么看待疫情后美联储“放水”？“大水漫灌”对于全球经济有多大的影响？未来全球经济走势将会如何？

杨博光：美联储“放水”的目的不外乎促进资本市场，发挥其作为经济“发动机”的重要作用。但是事实上，美国市场的绝大多数资金都在追逐少量标的。比如微软、Facebook、谷歌等股票近些年一直保持上涨态势。可以这么说，美联储“放水”其实只是带动了美国资本市场上少量标的的上涨。

在美联储带头的全球“大放水”之下，一方面，全球通胀的预期将逐渐加强，由此带来美债收益率飙升。因为投资者需要追求更高的国债收益率来补偿通胀风险。另一方面，大量“放水”推动大宗商品价格快速上涨，从而导致一种成本推动型的通胀，推动终端价格上涨，反过来又加速了全球对通胀的预期。

中国财富网：美联储主席鲍威尔此前在公开讲话中称，不希望看到通胀率长期持于2%上方，此措辞暗示美联储并不会无限制强化放纵货币宽松力度。您认为美联储会在短时间内加息吗？对于全球经济会带来哪些影响？

杨博光：上周末鲍威尔在各方压力下重申了美联储短期内没有加息计划。目前，全球新兴市场对美元仍有较强依赖。在美元主导的国际金融体系下，一旦美元走升或美联储宣布加息，各国本币压力激增，部分采取主动或被迫升息，影响通胀、估值或提高成本。此外，受美债收益率节节攀升的影响，部分新兴市场股汇债三市波动，或影响资本外流压力。

基金经理们的口味真的变了？

去年公募基金迎来了高光时刻，不仅跑赢了中国大陆大部分中小投资者，也把私募“踩在了脚下”。但是，今年春节后风格急转、“抱团股”大幅回调的状况让人大跌眼镜。公募基金集体陷入“技术性”熊市，大量前期明星基金阶段性回撤一度超20%。

中国财富网：春节后，市场虽然先来了一个大红包，但是随后却一直不甚如人意，您如何看待一季度市场走势？

杨博光：今年春节后A股市场的确经历了大幅波动并处于结构调整时期。这种短期波动主要是受到一些经济与市场调整影响，比如美元升贬值、大宗商品价格波动、应收账款回收期、估值变动等因素。

但从长线角度来看，市场涨涨跌跌是正常现象。既然选择持有适合长期投资的基金，就不能以短线眼光来投资。长期来看，中国大陆的经济正在高质量内增长，因此A股仍然在走“上坡路”。

中国财富网：作为基金经理的卖方，您在和他们接触时，是否感觉到今年基金经理们的“口味”在发生变化？一些投资者买基金也喜欢快进快出，你觉得这个方法是否合适？

杨博光：其实基金经理在进行资金布局时候，需要有一个“过十字路口要停下来看一看”的停顿期，来进行长期的市场观察。

但是，当市场上投资者认购基金的意愿仍然较高，又恰好遇到基金经理的停顿期时，或者说基金经理正在大幅转变持仓思路时，对投资者来说就容易产生预期收益上的偏差。因此，不能以短线眼光来投资基金。因为一旦短线炒作基金的话，很可能影响基金经理对投资资金的有效管理，从而影响基金净值与实际收益。

中国财富网：如何看待今年热炒的“碳中和”概念？

杨博光：“碳中和”是一个长期概念。目前正处于发展初期，我们较难去定义有哪些具体的个股。在后续逐渐发展中期阶段，“碳中和”概念的思路或许会更加清晰。目前我们可以从行业发展前景以及前景的依托性角度来分辨哪些是“碳中和”的潜力股。

真正的投资秘籍就是安静下来

“您的投资秘籍是什么？”

“真正的投资秘籍对我来讲，其实是自己的心要宽。”

中国财富网：您平时这么忙，是怎么看盘的？

杨博光：我没有时间天天盯盘，而且也觉得没有必要。单纯去看经济的发展，我只关注几个关键性指标：一是领先指标，如采购经理人指数（PMI）、消费者物价指数（CPI）等，二是落后指标，如企业利润、失业率等，三是汇率、原油、铁矿石、农产品等大宗商品在全球的报价。在这个过程中，我不会只看单一市场的指标，而是更关注全球范围内的一些联动，从而分析观察不同经济体间的互动运行。

中国财富网：巴菲特之前一直强调自己不会买特斯拉。但是，资本市场上特斯拉却在美股市场上带着中国“新能源三傻”迅速爬坡，并且到了一个传统车企短时间内很难攀越的高度。您怎么看待这个问题？

杨博光：其实巴菲特一直以来推崇价值投资的理念。他或者他的团队没办法关注和了解方方面面，因为人的时间是有限的，只有24小时，他只能选择他能够看得懂的那一面去做。

不是说巴菲特的方法适合所有人。但是我觉得对于投资来讲，我们不可能每一样都抓到。我们只能够去找到我们自己最熟的那一部分，这样进行投资会认识得更深而且走得更稳。

中国财富网：一些中小投资者人数在操作中喜欢追涨杀跌，尤其是喜欢打听小道消息，觉得宏观研究是空中楼阁形同虚设，知道内幕比什么都重要，您怎么看待这个问题？

杨博光：想用一种方法战胜所有市场，我觉得是不可能的。真正的投资秘籍对我来讲，其实是自己的心要宽，知道自己想要什么。投资不是“千帆竞渡百舸争流”，而应该是“众里寻他千百度，那人却在灯火阑珊处”。面对风险市场，一个人希望得到什么？很多人希望得到价差收入、净值收入等，但最重要的其实是丰富我们的人生、改善我们的生活，而不是在市场里天天追涨杀跌。

我相信任何资讯都有参考价值。每个人的资讯来源都不一样，如何筛选资讯，然后找到一些帮助我们投资以及财富管理等方面的想法，我觉得这是很重要的。当我们自己没有方法的时候，可以抄作业，比如巴菲特，他们投资交易的一些情况可以拿来参考，这样能依托在巨人的肩膀上去寻找投资的逻辑跟策略。