要闻

6月25日，“牛市旗手”券商板块再度走强。东方财富大涨超7%，截至收盘总市值达到3380亿元，而中信证券的最新总市值为3298亿元，东方财富超越中信证券，位列券商板块总市值第一名。

近几年头部券商之间的竞争一直较为激烈。中信建投在2020年7月、8月市值曾几次超越中信证券，但随后“券商一哥”中信证券仍稳坐龙头。今年,东方财富再度发起挑战。谁才是投资者心中的券商“一哥”？

业绩增速赶超老牌券商

从经营业绩来看，东方财富较中信证券还存在很大差距。按中国证券业协会最新公布的证券公司2020年经营业绩指标排名来看，中信证券的营业收入为341.4亿元，净利润为149.02亿元；东方财富证券的营业收入为45.98亿元，净利润为29.6亿元。

不过，东方财富在业绩增长速度上远远超过大部分券商。根据年报数据来看，2020年东方财富营收、净利润分别同比增长94.69%和160.91%。2021年一季报显示，东方财富继续保持高增速，净利润同比增长118.7%。

具体来看，公司经纪业务和两融业务收入增幅较大，2020年公司经纪业务收入30.32亿元，同比增加82.43%。此外，借助于互联网渠道，基金销售业务也实现快速增长。旗下天天基金平台2020年年销售基金规模同比增长97%至1.3万亿元。

反观中信证券，其2020年净利润仅较2019年提升21.86%，逊色于行业平均水平。对于中信证券业绩失速原因，除了2019年业绩基数较高以外，信用资产减值对公司业绩产生了较大影响。

今年6月10日，有投资者就东方财富总市值逼近中信证券，向中信证券提问，中信证券回应称：“公司以建设国内领先、国际一流的投行为目标，坚持各项业务平衡发展，持续提升核心竞争力，努力为投资者带来满意的回报。股价的涨跌受多重因素的影响。”

机构研报有所分歧

据不完全统计，自2021年以来，有10多家机构对东方财富发布了多篇深度和年报点评报告。多数券商对东方财富未来业绩持乐观态度，并给出推荐评级。

华创证券非银金融分析师徐康认为，东方财富以证券端东方财富APP及基金端天天基金APP为核心构筑客户服务护城河。把握零售端客户，有望进一步实现国际业务、财富管理、资产管理等业务转型升级。

据悉，东方财富今年以来在各项“短板”业务上不断发力。

6月2日，海通证券周旭辉官宣加盟东方财富证券，主持研究所工作。长城证券非银分析师刘文强认为，打造研究所彰显了公司高层补齐短板的决心与定力，提升研究所的投研定价能力，是大力发展资管业务的重要举措，未来与东财基金、天天基金等进一步打通服务体系值得期待。

东方财富还加速布局国际业务。6月9日，东方财富旗下海外投资平台东方财富国际更名哈富证券，旨在以更高产品辨识度发力国际业务。东吴证券认为，哈富证券跑步入场，将进一步加快东方财富国际化进程。此外，随着内地居民海外投资资产比例不断提升，线上交易前景将更加广阔，海外布局将为东方财富带来业绩增量。

不过也有部分机构对东方财富持有不同看法，在东方财富公布一季度业绩及管理层变动之后，花旗下调了对东方财富的评级及目标价，称其盈利增长或放慢，且管理层变动带来不确定性。