头条

资本市场服务创新型中小企业掀开新篇章。

15日上午，北京证券交易所揭牌暨开市仪式在北交所一楼大厅举行。

中国证券报记者昝秀丽/摄

中国证监会主席易会满表示，希望北京证券交易所牢记初心使命，坚持错位发展、突出特色，以试点注册制为基础，扎实推进契合中小企业特点的制度创新；推动提高上市公司质量，维护市场“三公”秩序和平稳运行，切实保护投资者合法权益；加强与新三板创新层、基础层的有机联动，深化与沪深交易所、区域性股权市场协调发展，共同营造多层次资本市场发展的良好生态。

北京证券交易所董事长徐明强调，北交所将紧紧围绕打造服务创新型中小企业主阵地这个宏伟目标，积极探索建立适应中小企业创新发展的政策体系、制度体系、服务体系，并在四个方面持续努力，即更加包容、更加精准、更加创新、更具活力。

当日，81只北交所股票中有60只股票开盘上涨。截至9:50，10只新股全部涨超100%。

来源：Wind

证监会：持续深化新三板改革

努力办好北交所

易会满指出，设立北京证券交易所，是党中央、国务院立足构建新发展格局、推动高质量发展作出的重大决策部署，对于进一步健全多层次资本市场，加快完善中小企业金融支持体系，推动创新驱动发展和经济转型升级，都具有十分重要的意义。

今年9月，习近平总书记亲自宣布深化新三板改革，设立北京证券交易所。国务院领导多次对办好北京证券交易所提出明确要求，指出要完善多层次资本市场体系，为中小企业发展创造好的条件。证监会认真贯彻落实中央决策部署，会同北京市委市政府、相关部委和市场各方，全力推进制度规则、主体设立、技术系统、市场培育和投资者开户等各项准备工作。

今天北京证券交易所正式揭牌开市，这是继去年7月正式推出精选层后深化新三板改革、促进资本市场高质量发展的又一重大创新举措，也是新三板市场运营8年多来积极探索具有中国特色资本市场普惠金融之路的新起点。

易会满强调，证监会将始终以习近平新时代中国特色社会主义思想为指导，坚持稳中求进，贯彻新发展理念，坚持“建制度、不干预、零容忍”，持续深化新三板改革，努力办好北京证券交易所，打造服务创新型中小企业主阵地。希望北京证券交易所牢记初心使命，坚持错位发展、突出特色，以试点注册制为基础，扎实推进契合中小企业特点的制度创新；推动提高上市公司质量，维护市场“三公”秩序和平稳运行，切实保护投资者合法权益；加强与新三板创新层、基础层的有机联动，深化与沪深交易所、区域性股权市场协调发展，共同营造多层次资本市场发展的良好生态。

北交所：将在四个方面持续努力

徐明指出，新三板8年多来，尤其是在2019年以来全面深化改革的探索中，服务定位聚焦中小企业、市场结构层次递进、融资交易灵活多元，初步形成了市场特色，奠定了深化新三板改革、设立北京证券交易所的坚实基础。展望未来，习近平总书记为我们指明了发展方向，我们要始终心怀“国之大者”，脚踏实地建设好北京证券交易所。

徐明表示，北京证券交易所的生命力在于特色。形成特色的关键，是在多层次资本市场框架下，准确把握市场定位，不断提升市场与创新型中小企业的契合度和适配性。北交所将紧紧围绕打造服务创新型中小企业主阵地这个宏伟目标，积极探索建立适应中小企业创新发展的政策体系、制度体系、服务体系，并在四个方面持续努力。

具体来看，一是更加包容。让创新型中小企业来得更便捷、更顺畅，扩大服务覆盖面。二是更加精准。聚焦创新型中小企业在融资、人才引进、资源整合等方面的痛点难点，优化针对性制度安排，提升企业获得感。三是更加创新。在遵循交易所建设一般规律的基础上，积极探索融资方式、交易产品和工具创新，便利投融资对接。四是更具活力。汇聚各方政策、拓宽市场范围、挖掘市场深度、引入多元资金、培育特色中介、完善投资者适当性管理，为创新型中小企业更好更快发展营造良好市场环境，为投资者及市场各方创造出积极向上的市场文化。

首批上市公司成长性较为突出

根据11月15日起施行的《北京证券交易所交易规则（试行）》，新股上市首日不设涨跌幅限制，但盘中股票价格较当日开盘价上涨或下跌达到或超过30%、60%的，股票盘中临时停牌10分钟。除新股上市首日外，北交所股票全时段实施价格涨跌幅限制，限制范围是前收盘价的上下30%。

从精选层平移到北交所的71家上市公司的不属于新股，当日其股票交易将实施30%的涨跌幅限制。因此，10家“新秀”公司在北交所上市首日无涨跌幅限制，其表现成为市场关注的焦点。

这10家公司分别为大地电气、汉鑫科技、中设咨询、志晟信息、中寰股份、广道高新、同心传动、晶赛科技、科达自控及恒合股份，均采用直接定价的发行方式，且均采用战略配售。

从发行市盈率看，10只新股的发行市盈率介于10倍到46倍，其中6只股票的发行市盈率低于20倍。志晟信息最低，为10.93倍；科达自控最高，为45.34倍。从发行价格看，10只新股的发行价格均低于20元/股，其中5只股票低于10元/股。同心传动最低，为3.95元/股；晶赛科技最高，为18.32元/股。从网上发行中签率看，有8只股票低于1%。志晟信息最低，为0.22%；恒合股份最高，为1.30%。

除10只新股外，北交所首批81家上市公司中，有71家公司由精选层平移而来。中证金牛座APP数据显示，截至11月12日收盘，这71家公司总市值为2894亿元，流通市值合计为1151亿元。其中，贝特瑞总市值最高，达到912亿元；连城数控为283亿元；吉林碳谷为147亿元。

专家指出，首批81家上市公司充分体现了北交所服务创新型中小企业的市场定位。81家企业经营状况稳健、成长性较为突出，大部分属于行业细分领域排头兵，部分企业在同行业中处于国内领先地位，或是国内外重要企业的长期稳定供应商。

“81家公司涵盖25个国民经济大类行业，17家为专精特新‘小巨人’企业，先进制造业、现代服务业、高技术制造业、高技术服务业、战略新兴产业等占比87%，平均研发强度4.2%，平均研发支出2536万元。”中信建投证券投行委委员、董事总经理李旭东介绍。

坚持理性投资、长期投资

业内人士表示，北交所企业将享受制度红利带来的估值溢价，但质地和成长性才是提升企业估值的核心驱动力。

安信证券新三板首席分析师诸海滨表示，针对创新型中小企业创新风险大、不确定性高、周期长的特点，以及新股上市首日不设涨跌幅限制、自次日起涨跌幅限制为30%的制度安排，投资者需要摒弃投机思维，注意交易风险，坚持价值投资。

兴业证券研报建议，关注北交所五大投资机会：打新与战略配售机会，上市公司中专精特新的投资机会，符合公募基金选股标准的细分行业龙头或市值排名居前的公司，估值性价比较高的公司，有转板预期的公司。

为引导投资者理性投资、长期投资，证监会近日以“牵手北交所，共迎新起点”为主题，组织开展投资者教育专项活动，引导投资者客观看待和正确理解设立北京证券交易所的意义和作用，了解北交所市场的投资机会和风险，理性参与投资。