律师：债权变股权，方案执行存诸多难点
当前，网贷平台加速暴露风险，部分平台尤其是涉嫌非法吸储、诈骗集资的问题平台，正在加速出局。大家都希望平台是良性退出，但到目前为止，平台退出的计划应该是什么、还款的方式是什么，每个平台的情况都不一样，现阶段也没有明确规定。
比如深圳的退出指引，只提到退出计划需含有：作出退出决定的原因、退出方案、存量项目处置及资金清算方案、退出时间表、应急预案、承诺书等提供书面材料，计划书应当经公司法定代表人签字确认，并加盖公司公章，但兑付的标准却并没有。
“监管上没有管到这么细，法律上也没有专门对应的条文。”上海汇筠律师事务所合伙人胡郁舒告诉券商中国记者，对于网贷平台提出债转股的方案如何定性，主要看资产端标的是否真实、平台存不存在非法吸储的嫌疑。因此这就分为两种情况：
第一种情况，如果是真实的标的，确实是出现借款人违约了，那么按网贷平台作为信息中介机构的定位，平台本身是没有必要承担这个责任的。平台这么做，属于一种创新探索，没有什么好苛责的，它这属于对投资人负责而额外做的事情，比较道义，相比那些失联跑路的情况，平台是真的给出了一个解决方案，已经是一个相对好的办法了。
第二种情况，如果是假标的，平台本身就有责任，平台违反了《网络借贷信息中介机构业务活动管理暂行办法》规定，是不合规的，涉嫌非法吸收公众存款或者集资诈骗，这时，投资人属于被害人了，该依法追究平台的刑事责任。这种情况下，平台提出债转股方案，本身也说明是心虚。
至于网贷平台能不能发布方案，鼓励投资人债权转成股权，胡律师认为，只要投资人和平台双方同意，倒并没有什么违反法律的地方。但是这个债转股方案能不能真的落地，胡律师分析可执行性上有诸多的难度：
首先，投资人有自由选择的权利，他们如果不愿意转股、就要债，那协商不成怎么办？即使投资人同意了转股方案，但标的股权有限，部分投资人甚至会“无股可转”。
其二，一般情况下，网贷平台投资人非常多，如果都选择转股了，标的公司的股东人数会不会太多？在具体操作过程中，标的公司的原股东们同不同意这个方案；尤其是，投资人和标的公司的信息并不对称，那么公司估值怎么算，投资人的投资金额该换算成对应多少股份，都是待解的难题。
正常情况下，投资人想退出平台有哪几种方式？
中腾信麻袋理财研究院研究总监路南告诉券商中国记者，主要有两种方式：持有到期退出和债转退出。因此，主要还是看合同，即参与理财时，投资人、借款人、第三方平台签有的协议，约定投资期限、债权转让具体方式。不过，债权转让能不能促成并不一定，如果投资到期、借款人不还款，那就属于借款人违约。
