基本面支撑美股上行
已经历9年长牛的美股今年以来仍不断刷新历史高位。截至7月27日,标普500指数、纳斯达克指数、道琼斯工业指数年初至今分别上涨5.43%、12.08%、2.96%。上半年美股IPO同步提速,总数达111家,约为去年全年IPO总数的60%。对此壹壹天使创投CEO郑炜在接受中国证券报记者采访时表示,强劲的经济数据是支撑美股历史高位最重要原因。
除GDP数据创4年新高外,美国经济基本面中,通胀、就业市场表现强劲。其中6月CPI(居民消费价格指数)同比增长2.9%,高于5月的2.8%,创2012年2月来最大增幅,核心CPI同比上涨2.3%,为2017年1月以来最大增幅;美国5月PCE指数加速上涨。5月核心PCE(个人消费支出)物价指数同比2%,为2012年4月以来最大增幅,同时是6年来首次触及美联储2%的通胀目标;美国6月PPI(生产价格指数)月率略高于预期,PPI年率则取得6年半以来最高水平,主要受益于汽油价格上扬,服务业和机动车成本也有所上涨。
就业方面,6月新增非农就业人数超预期,美国6月新增非农就业人数21.3万人,其中私营部门新增就业人口20.2万人,公共部门新增就业人口1.1万人。失业率方面,由于更多人对就业市场充满信心而进入劳动力市场,6月失业率回升至4%,略高于预期和上个月创下的十八年新低的3.8%。
业绩预期上调也是美股上涨的主要因素,目前市场普遍看好美企二季报盈利预期。市场调研机构Factset统计,标普500指数成份股二季度盈利可望获得19.9%增长,表现相当强劲。瑞银估计,在一季度美股公司的利润总额累计达到7年来的最高水平(增幅为24.6%)的基础上,预计二季度标普500指数的成份股整体收益同比增长20%左右。彭博数据显示,二季度标普500企业盈利同比增速预期值为20.6%,是2010年以来当季第二高水平。
另外从风险偏好来看,有“恐慌指数”之称的芝加哥期权交易所(CBOE)波动率指数——VIX指数一季度在10年期美债收益率上行带动下大幅攀升,一度令美股估值承压。而光大证券研报显示,二季度以来市场对通胀和利率上行的担忧减弱,美债利率和VIX指数有所回撤。随着美国经济不断复苏,预计企业营收增速将稳健增长,利好美股。
