国内中药企业频遭做空
与外资药企在华悄然布局并生根开花结果不同的是,国内中药企业近年来遇到的阻力和困境则使其每况愈下。
例如最近正处于风口浪尖的中药龙头企业康美药业,其股价已从2018年5月29日最高28.02元跌至2019年1月4日的6.71元,最高跌幅达76%,从最高点到最低点市值蒸发1059亿元。
且从当下媒体报道来看,已经有幕后主使人在港媒投放广告做空康美药业,当下无论是在东方财富网、雪球财经端,还是自媒体端,康美药业的财务现状都受到了极大的质疑。
康美药业是一家中医药全产业链企业,业务范围很广,涵盖中药饮片、中药材贸易、药品生产销售、保健品及保健食品、中药材市场经营、医药电商和医疗服务等,目前已形成较为完整的大健康产业版图布局和产业体系的构建。
康美将上游中药材种植、中游贸易、下游的医院和药房等全部打通。众所周知,贸易和终端销售都是烧钱大户,有大额垫资,还有长期账期,无一不在考验着现金流。
康美首创的“智慧药房”,以城市中心药房的角色,凭借代煎配送便利、纾解医院流量等优点,抢夺当地医院的市场份额。其智慧药房能够实施的关键契机是“两票制”的实行,由于资金不足,大量的小规模流通商活不下去。康美的客户都是终端为主,受影响较小,资金实力有保障,趁机发力抢占资源绑定各大医院,实现了流通渠道的下沉和打开,直接带动了中药饮片的销售。
图片来源于中商产业研究院
其实,智慧药房在全国大量迅速布局,对于公司的意义不仅仅是提升了中药饮片的市占率,同时也是作为药事服务的载体,康美药业对于下游需求有着更敏锐的嗅觉,能够迅速传导至其在上中游市场的中药材种植、加工、贸易环节,并能够对中药材价格的稳定和供需平衡起到巨大的协调作用。
中药饮片甚至中成药市场,由于此前产业链条太长,中间的信息传导机制不畅通,导致整个产业链乱象层出不穷。
以老字号同仁堂为例,近日的回收过期蜂蜜门对其来说只能算作一个小插曲。而2013年那次中药危机,才让中药企业感受到寒冬凛冽。
2013年8月,英国药品及保健品管理署(MHRA)在官网上发布警告,称同仁堂等网上销售的中药含有有害毒素,包括铅、水银以及砷。就在当年6月底,国际绿色和平组织(以下简称“绿色和平”)发布的《中药材农药污染调查报告》称,包括同仁堂、胡庆余堂、云南白药、天士力、特安呐等在内的九大药企的65个中药材样品中,多达48个样品含有农药残留,比例超过七成,样品多涵盖消费者日常食用的中药材品种。
当年绿色和平作为一家境外NGO组织,其针对中药问题长达一年的调研,得出的报告对中药产业国际化带来了巨大的影响。其直接导致的后果就是中药国际化裹足不前,而中药材国际化则成为了中药出口主流。
中医之困囿于中药材?
当然,中药频遭做空主要与其原材料属性有关。
究其原因,当前中药发展的主要阻碍大致分为三点:野生药材稀缺、中药原材料价格持续上涨、中药重金属及农药污染。
野生药材稀缺,导致年轻一代中医们未看到实物,更不了解加工方式方法,经典方由此失传。随着野生药材日渐难觅,目前临床上大多仅能见到白术、苍术两种,论及加工方式,也只剩下炒白术的单一方法。
当然,中药产生问题,绝大部分出现在中药材的种植加工环节。
据监督管理部门经常发布的中药质量监管信息显示:中药饮片的造假、掺假现象非常严重,其中染色、硫熏、增重问题最为常见。国家食药监总局指出,中药的来源不正确、种植加工等环节操作不规范,如种植环节滥用生长调节剂、生长期不够、加工方法不当等均可引起指标成分含量变化,导致测定结果不合格。
中药材种植收购环节包括药农栽培、收购,还涵盖工人管理、加工、炮制,更离不开医生的辨证给药。当下,很多药农以前都是由种植农作物的农民转变而来,农业中常用的喷药施肥会给中药行业带来什么影响呢?
中药污染引发的毒副作用,会影响到中医疗效。所谓“是药三分毒”,一项针对全国300余家医院住院患者的药物性肝损伤流行病学调查研究发现,草药、中成药引起的肝损伤大概占了三成左右,这其中,尤其以草药引发肝损伤病情更加复杂。我国中药材农药、重金属两项指标在出口过程中堪称两大“拦路虎”,污染问题造成了中医疗效打了折扣,影响中医发展。
随着一批价高的中药材应用萎缩,若干年后以这些药材组成的经典方,可能将消失殆尽;鲜石斛、鲜生地等野生药材难觅踪影,相关药方应用也几乎仅存在于古籍之中。
即便没有农药、重金属残留,中药也面临另一大问题,那就是道地药材的紧缺。
道地药材,又称为地道药材,是优质中药材的代名词,是数千年来被无数的中医临床实践所证实,是源于古代的一项辨别优质中药材质量的独具特色的综合标准,也是中药学中控制药材质量的一项独具特色的综合判别标准。通俗地认为,道地药材就是指在一特定自然条件和生态环境的区域内所产的药材,并且生产较为集中,具有一定的栽培技术和采收加工方法,质优效佳,为中医临床所公认。
可是这些年来,由于中医药行业的大力发展,中药材价格快速上涨,导致很多农户和企业盲目地在一些药材非原产地进行规模化种植,造成生产出来的药材与古书记载的药材药效大打折扣,而且也兼具农药和重金属残留。
大型中药企业投入到中药材种植领域,无疑为中药材的安全性提供了保障。据康美药业云南药材基地负责人透露,大型药企为当地药材种植带来了更先进的种植技术,使得当地告别了农药喷洒、化肥促生长的种植习惯。此外,康美药业按照市场化最高价标准进行收购,按照市场保护价保障药农的经济利益,使得药农们彻底放弃了有悖于药材种植的传统方式,保障了中药材质量安全。
