头条

隔夜的美股“风暴”，又为A股带来了一场“阵雨”。

截至2月26日午间收盘，A股三大指数集体下跌，上证指数跌1.84%，报3519.09点，深证成指跌1.98%，报14534.60点，创业板指跌2.24%，报2910.56点。

图片来源：Wind

茅台一度跌破2100元

茅台又撑不住了。26日，茅台一度跌3.85%，跌破2100元关口，较最高价跌超21%，最新市值2.6万亿元。开盘白酒股全线重挫，板块指数一度跌4%，下触120日均线。山西汾酒跌超8%领跌板块，泸州老窖跌近8%，五粮液跌超5%。但随后有抄底资金入场，白酒指数一度逼近翻红，ST舍得、青青稞酒、酒鬼酒、金种子酒、今世缘翻红，贵州茅台跌幅收窄至0.78%，重上2100元。

有色、煤炭板块跌幅居前

受隔夜美股大跌影响，A股指数跳空低开，早盘整体弱势震荡，午间收盘时两市个股涨跌参半，共有1981只个股上涨、2069只个股下跌，涨停有52只，市场整体氛围一般。

盘面上看，有色、煤炭板块跌幅居前，5G、农业等板块拉升。

有色金属板块开盘领跌，鑫铂股份、云铝股份等多股跌停，早盘部分回暖，吉翔股份拉升翻红；煤炭概念低开低走，金能科技、陕西黑猫、郑州煤电等跌逾6%；5G、通信设备概念股早盘拉升，华星创业大涨20%，中通国脉、东方通信、华脉科技先后涨停封板；农业种植板块活跃，天禾股份、香梨股份先后涨停。

近期A股抱团股“熄火”，市场情绪也较为低迷。

此前，一些热门的公募基金陆续发布限购公告，如易方达张坤管理的易方达蓝筹精选混合的限购额度从春节前5000元进一步下降至2000元，富国基金朱少醒、泓德基金邬传雁等管理的产品也同样作出了限额调整。此外，不少私募机构也相继宣告“封盘”，其中不乏绩优的百亿私募。

美股“黑色星期四”

隔夜美债市场出现大幅波动，债券市场遭到抛售推动长端美债快速收高，10年美债利率不仅突破关键关口1.5%，更是在盘中一度创下1.61%的高点，为2020年疫情爆发以来的新高。

债券市场的剧烈波动迅速蔓延到其他资产。

当日美股大幅下跌，纳斯达克大跌3.5%，为10月28日以来最大跌幅，道琼斯和标普500指数分别下跌1.8%和2.5%。板块上几乎全线杀跌。估值偏高、对利率上行敏感的可选消费、科技、通信服务等成为重灾区，避险板块如公用事业、医疗保健，以及受益于利率上行的银行等跌幅相对较少。同时，黄金大跌，美元走高。

针对美债利率的大幅上行，东吴证券认为，从金融危机后的历史经验来看，美债利率的上行若要引发美股回调，须同时看到实际利率的超预期上行，其背后是美联储释放货币政策边际收紧的信号。

开源证券认为，美国经济基本面的确已经进入了强复苏阶段，这是近来美债收益率上升的解释之一，而后续的美国经济基本面仍然会给予美债收益率偏大的上行压力。

中信证券预计，美债十年期实际利率的阶段性低点很可能在今年初已经出现；年底前美债十年期收益率还有30-40个基点的上行空间，至1.7%左右；若实际利率相对低点上升50个基点，可能导致美股跌幅在5%-12%之间。

市场由“牛”转“熊”了吗

美股大跌，对A股又有何影响？

华泰证券指出，我国疫情、经济、政策周期领先美国，但海外的追赶效应正在显现，中美利差收窄策略仍可继续，A股更多受到外盘情绪的影响，但估值驱动的重要性正在弱化。

中金公司刘刚认为，短期内需要关注美债利率飙升是否会触发一些A股程序化交易或杠杆交易的连锁反应进而延长并放大波动，但是中期维度的市场走势还是取决于基本面，如果基本面的向好趋势依然确立，那么市场还是可以摆脱因利率扰动带来波动，直到基本面趋势也开始逆转。

联储证券首席投资顾问李龙拴表示，美债收益率上涨对A股虽有影响但影响有限，并且是短期行为。因为中国目前的经济恢复良好，且中国A股的估值合理，不具备大幅回调要求。

李龙拴建议投资者，目前A股的上涨的逻辑依然存在，流动性合理是指数上涨的主要支撑因素，市场经过近期大幅震荡后风险基本释放，除报团白马股短期会有震荡外，低估值板块有很好的投资优势，对目前的操作建议是做中长线布局。