有人说,沃伦·巴菲特的投资生涯就是在猎捕“大象”,这是他对“大型收购交易”的专有指代。
近日,报道称,即将89岁的巴菲特期待再进行一次“大象级”收购,以帮助他的公司伯克希尔·哈撒韦此后有更好的发展。
将这次收购喻为他的“收山之作”,认为这或许是巴菲特传奇生涯里的最后一次“大手笔”。据预测,巴菲特的“收山之作”或将押注在“航空领域”上。
3年不收购只因太贵
据报道,巴菲特上一次“大象级”的收购是在2016年2月,以372亿美元的价格对精密机件公司进行了整体收购。此次整体收购前,巴菲特就已持有该公司3%的股票。这家公司的对接客户包括通用电气、波音公司以及空客等大型制造企业,发展前景不错。
今年2月,巴菲特在写给伯克希尔·哈撒韦股东的年度信中提到,在过去3年里,公司没有达成一次大规模的收购,是因为市场上的待售公司价格都太贵了,“他们的估值都高得离谱”。
事实上,伯克希尔·哈撒韦在2018年表现并不突出。在过去10年里,伯克希尔·哈撒韦公司的股价并没有表现出它该有的惊人,仅勉强跑过了标普500。在2018年,标普500指数下跌4.4%,伯克希尔·哈撒韦公司股面上涨0.4%。不仅如此,2018年,伯克希尔·哈撒韦持股的几家公司都出现了不同程度的亏损。以卡夫亨氏为例,英国《金融时报》指出,卡夫亨氏2018股价暴跌30%,伯克希尔·哈撒韦持有的卡夫亨氏的26.7%股份价值缩水了30多亿美元。
据消息,截至2018年年底,伯克希尔·哈撒韦共持有1120亿美元的现金。但巴菲特表示,如果公司希望维持持续的增长,需要进行一笔“大象级”收购来推动公司的长效盈利。
瞄准“简单”企业
据《中国基金报》消息,巴菲特在收购中,一般有六项标准:
第一,收购对象税前收入必须达到5000万美元以上;
第二,被收购的企业必须拥有能够提供良好股票回报率的业务;
第三,企业欠债较少或没有债务;
第四,必须是一家简单的企业,所从事的领域不存在过多的技术性门槛;
第五,管理必须到位;
第六,必须有收购报价。
则将这六项标准简化为了两项:
一、符合制定的财务标准;
二、收购对象要符合“巴菲特标准”,例如铁路、电池、工业零件、卡车停靠站、公用设施等,没有太高的技术门槛。
还列出了20家巴菲特最可能收购的公司名单,包括3M、波音、家得宝、卡特彼勒、德尔塔航空公司、霍尼韦尔等。
而自2016年底以来,伯克希尔·哈撒韦一直是德尔塔航空公司的最大股东,同时也是西南航空公司、联合大陆控股公司和美国航空集团公司的第二大股东。这些股份总计价值90亿美元,几乎占伯克希尔股票组合的5%。这也可以看出,航空企业一直是巴菲特的心头好。
不是第一个“预言家”。事实上,有关巴菲特可能投资的公司,外界早已“安排得明明白白”。在近日的报道中提到,对冲基金Gullane Capital Partners创始人、伯克希尔·哈撒韦股东特里普·米勒等品牌消费公司都可能成为巴菲特收购的目标。
