据人民银行公告，2018年7月13日开展1年期中期借贷便利（MLF）操作1885亿元，完全对冲今日MLF到期量，中标利率3.3%持平于前期。此外，鉴于还有200亿元逆回购到期，人民银行今日无逆回购操作，当日实现净回笼200亿元。

本周，人民银行在公开市场累计净回笼900亿元。下周，全口径统计下，共有1200亿元资金到期。其中有400亿元逆回购到期，以及800亿元3个月国库现金定存将于7月20日到期。据人民银行昨日公告，将于7月17日开展2018年中央国库现金管理商业银行定期存款（七期）招投标。本期操作量1500亿元，期限3个月（91天）。

本周以来，受人民银行在公开市场净回笼对冲流动性，以及进入月中缴税影响，流动性在边际上不再趋松，体现在短端利率开始上行。昨日，上海银行间同业拆放利率（Shibor）短端利率继续上涨，长端利率下行。隔夜Shibor报2.487%，上涨8.1个基点；1个月Shibor报3.222%，下行1.9个基点。存款类机构7天质押式回购（DR007）加权平均利率报2.6418%，本周累计上涨20个基点左右。

对于下一阶段货币政策，中信证券固收研究团队在最新报告中指出，监管政策、财政政策的补位可以控制宏观杠杆情况，货币政策偏松以平衡稳增长和防风险，将成为未来一段时间的货币政策的主基调。具体来看，数量工具方面，下半年降准仍然可期；价格工具方面，小幅跟随美联储加息，减少跟随次数也是大概率事件，若美国下半年加息两次，人民银行跟随一次的概率更大。