特斯拉股价近几日迭创历史新高，并带动A股相关概念股走强。对此，中信证券12月25日早间发布研报称，特斯拉近期表现持续超预期，同时海外传统车企巨头积极布局电动平台并投放车型也将推动全球新能源汽车产业加速前进。从全球视角看，中国汽车电动化供应链最为完善，众多环节龙头具备全球竞争力。在上述背景下，作为全球优质制造资产，中国汽车电动化供应链的配置价值开始凸显。
中信证券指出，特斯拉近期全方位超预期的表现支撑其股价创新高。一是供给端超预期，特斯拉上海工厂产能已达1000辆/周，2020年一季度末有望达3000辆/周(15万辆/年)。二是需求端超预期，今年北美市场Model 3累计销售13.4万辆，超过宝马2系、3系、4系、5系车型销量之和，现已无库存，Model 3销量产品爆款能力和稀缺性得到验证。三是车型超预期，Cybertruck全球预售起六天订单达25万辆，预计2020年一季度起Model Y将投产，未来新车投放有望推动销量再上一台阶。四是政策端超预期，特斯拉在中国本土化车型国产车型进入工信部补贴目录，单车可获超2万元的补贴。美国近期公布《2019年可再生能源增加和能效法案》草案，特斯拉有望再获税收抵免优惠。
中信证券表示，从全球视角看，中国电动化供应链最为完善，包括下游充电桩、中游锂电池及其关键原材料、电机电控、热管理、上游锂电设备、钴锂资源等环节在内的全产业链各个环节格局愈发清晰，头部企业已具备全球竞争力。随着下游外资车企电动车型放量，中国优质供应链将加速对海外市场的供应。作为全球电动化稀缺的制造资产，中国电动化供应链企业配置价值开始凸显。
投资策略方面，中信证券指出，按配套供应情况，特斯拉供应链可分为三类：一是技术壁垒高、产品具有领先性、特斯拉配套确定性高的相关标的；二是供应特斯拉带来的收入和利润具有明显边际弹性的相关标的；三是已经供应或者潜在供应的零部件企业。
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