中国财富网讯(郭俊)在上周福布斯中国发布的“中国最佳创投人”及“中国最佳创投机构/PE机构”榜单中,启明创投位列机构十强,而其合伙人胡旭波等共5人入围“中国最佳投资人”TOP100。
成立于2006年的启明创投曾投资摩拜单车,而它引发创投圈一次又一次关注的,是其近年来在医疗板块所投项目的良好业绩和丰厚的退出回报率。
透景生命、贝瑞和康、艾德生物、瑞尔齿科……11年来,启明创投投资了62家医疗板块企业,总投资额达600.8亿元人民币。2016年,贝瑞和康公告43亿元借壳欲登陆A股市场,如今其市值超过200亿元;今年4月,透镜生命在深交所创业板敲钟上市。
拥有医科教育背景和20多年医疗产业投资、咨询、管理经验的胡旭波,在启明创投成立当年便加入公司,并一直负责公司在医疗领域的投资。
医疗领域的投资具有自身特点,胡旭波在中国财富网专访时阐述了启明创投的投资逻辑和未来感想,重投资价值与承诺是其一直坚守的原则。
坚守投资价值与承诺
谈到启明创投在医疗领域最核心的风险投资标准,不同于他人常言的“赛道”、“赛手”或“风口”,胡旭波用了两个颇具情怀的词来形容:“价值”与“承诺”。
“这家公司要做的事情意义在哪儿?”在投资项目时,胡旭波经常这样反问自己。这也是启明创投在项目布局时首要侧重的关注点,即项目的意义所在。
“我希望这个意义是,能够真正促进中国医药行业的发展,哪怕是在某一个细小领域内起到正向作用,不管是效率的提升、成本的降低或是服务的提高,我都认为它意义非凡。”胡旭波笑着对中国财富网说道。
重“承诺”,胡旭波认为这也是启明创投在投资时的最大考量要素之一。在胡旭波眼中,“承诺”是创业者对于自己和投资者发自内心的“诺言”。“对于投资人而言,我们希望看到所投团队能够对所做的事情有一定的承诺。如同婚礼现场新郎对于新娘的承诺,不管以后的生活怎样,总归有一个承诺在。创业也是如此,创始人能够有决心、有毅力、将自己选择的事情长期坚持下去,这源于他们发自内心的承诺。毕竟,创业不易,100个创业公司,能够做成独角兽的就一两家,绝大多数公司都成活不了。”
据了解,启明创投专注的领域又细分为新药研发、医疗器械、生命科学、医疗服务等。胡旭波坦言,除了投资“价值”与“承诺”外,各细分板块的投资策略均有所侧重。“医疗服务注重服务的流程、客户的体验、医疗技术、医生的水平等;新药研发关注“靶点”,即新药所在的领域,还有创业团队的经验和能力,包括临床一期、二期的临床数据;医疗器械和生命科学更侧重产品和技术在市场上的定位,往往需要创业团队具备突破技术壁垒的能力,其中营销能力、品牌打造能力都尤为重要。”
医疗领域跑出“独角兽”不容易
在创投领域,并不是有了赛道和机会,赛手就能成为独角兽,所有的成功都不是一蹴而就。医疗领域也是如此,胡旭波认为一个医疗领域创业企业要成为独角兽“容易又不容易。”
“容易”,一方面是指中国医疗健康领域的投资前景,胡旭波认为在新药研发、医疗器械、生命科学、医疗服务这四个领域均有机会跑出“独角兽”企业。
随着“健康中国”战略的提出,到2030年,健康服务业总规模将达到16万亿元,我国大健康产业将迎来前所未有的发展机遇。从投资的角度来看,胡旭波指出,“在新药研发领域,有些公司第一轮融资时,估值已经高达10亿人民币,在传统医疗行业看来发展较慢的医疗服务类别,仅三四年时间,刚成立的公司就能达到五、六十亿人民币的市场估值,也能算作医疗细分领域内的独角兽。”
另一方面,“容易”又是针对医疗企业成长的路径而言,只要找到合适的目标群体,把服务做好,医生做好,客户就会来,并不需要去凭空创造一个需求,尤其是不用“讲故事给VC听”。
当下,存在一些创业公司背离了创业的初衷,创业成了“to VC”,即“讲故事给VC听”。比如说,没有办法将客户做起来,会烧大量的钱去补贴,最终10块钱的生意需要花20块钱来补贴。在胡旭波看来,这是“很傻”的行为,“吃饭不需要给20块钱让你吃10块钱的饭菜。”
“医疗行业看重的是长期的价值,只要创始人想清楚了,去做就行了,不需要讲故事给VC听,一步一步地把自己的事情做好,总有一天会变成独角兽,这从不用担心。”胡旭波说。
相较于其它行业,胡旭波也指出了医疗领域“独角兽”企业成长中的不易。
他认为“不容易”主要源于医疗行业发展周期的漫长性,企业在发展过程中不存在任何讨巧。在今年火热的共享单车领域,启明创投是摩拜单车的投资人,胡旭波见证了其成为独角兽的过程。他发现摩拜单车的发展速度非常快,每隔三个月就能融资一次,而对比自己所投资过的医疗企业,即便是他认为的中国最好的齿科品牌瑞尔齿科,也不及摩拜发展和融资的速度。
“启明投资了10家瑞尔齿科,现在发展到100家左右了,我想让它在1年内变成1000家店,可我明白,就算花再多的钱也不可能让它从100家变成1000家,但你会发现,自行车是能够从100辆变成100万辆的。”胡旭波对中国财富网笑着说道,“就医疗服务而言,它需要执照、很好的医生、完善的医疗服务流程,这意味着我们要成为独角兽比别人要辛苦很多,医疗领域创业公司没那么容易成为独角兽。”
展望2018年,胡旭波表示,启明创投将继续保持对医药领域的投资热情和投资风格,此外,公司将扩充自身的投顾团队,支持中国创新创业的发展。
