震荡市场行情下，往往凸显出量化策略的相对优势。今年以来，A股市场持续震荡下行，公募基金市场上权益类基金也频频“受伤”，2126只主动管理型基金中有近八成的产品未能取得正收益。然而，量化投资能力卓越的万家基金却频频传来捷报，多只产品在今年以来的震荡行情下的超额收益排名靠前。
万家沪深300指数增强便是其中一只应用量化策略进行操作的基金，该基金自去年11月份转型以来已经斩获了5.85%的超额收益，包括其最大回撤、夏普比率等指标均在同类产品中位居前三。近日，《证券日报》记者走进万家基金，采访到了这只基金的幕后英雄——基金经理陈旭，以揭开量化投资的秘密。
控制风险暴露水平 获取更稳定的超额收益
据了解，万家基金旗下的指数产品由其量化团队管理，团队的核心成员均具备6年以上策略管理、实盘投资经验。万家沪深300指数增强是万家瑞旭灵活配置转型而来，自2017年11月20日执行正常的指数增强策略后，该基金改为高仓位运作：8个多月的时间内，该基金获得了对于沪深300指数全胜的超额业绩，5.85%的超额收益在同类基金中表现亮眼。
基金经理陈旭介绍称，万家基金的Alpha投资策略非常注重风险管理，从产品、策略、交易等不同维度量化管理投资风险：通过多年对市场的准确描述及研究，获取收益贡献率较高、较为稳健的Alpha因子；采用人工智能和机器学习的方式进行因子组合构建及量化实盘投资，发掘有效的动态因子组合；精准控制投资风险，力争以较低的风险暴露水平获取稳定的超额收益。
从投资的性价比来看，风险是通过控制跟踪误差的方法来约束的，而相对于指数的超额收益是通过有效的个股选择来实现的，在采访过程中，《证券日报》记者了解到，万家沪深300增强采用了比沪深300指数投资具有更高收益风险比的理念，在维持与沪深300指数偏离较小的情况下，追求更高、更稳定的超额收益。
能够在众多量化策略的产品中脱颖而出，展现出万家基金量化多因子模型在震荡市的优势。对此，陈旭也对该模型的特别之处进行了细致的解剖：首先，非线性量化模型灵敏度很高，在风格上获取收益比重偏少，注重选股，而非择时；其次，模型的信息比率更高，同等超额收益的波动性更加稳定；另外，采用自主研发的非线型量化多因子模型，能更多维度的刻画市场，更准确的适应当时的市场风格。
