可转债大额包销再现险情。29日上市的万顺转债上市首日大跌超过8%，主承销商由于包销金额巨大，瞬间浮亏千万元。机构人士表示，目前仍有多只大额包销个券尚未上市，后市风险难料。
曾经的“中签王”
万顺转债发行恰逢7月末，彼时A股正陷入持续回调中。
仅从网上中签率看，万顺转债便让市场惊出一身冷汗。该券中签率高达1.7%，这意味着只要投资者顶格申购，就将获得1.7万元的额度。万顺转债也因此成为“中签王”，至今排在中签率历史第二高的位置。
“由于深圳市场转债可以3个账户同时申购，因此，不少投资者很难筹措到足够多的资金。”一家券商人士向记者表示。因此，万顺转债最终弃购比例高得出奇。
7月26日，万顺转债发行结果显示，保荐机构（主承销商）包销可转债的数量为2629279张，包销金额为262927900元，包销比例为27.68%。
这距离发行中止仅一步之遥。
开盘大跌 券商秒亏千万元
23日，在万顺转债之后发行的曙光转债率先上市。由于同样存在包销现象，曙光转债也被看作万顺转债亮相前的试金石。
虽然整个市场处于悲观预期下，但曙光转债上市后股债联动，大放异彩。当日正股几乎涨停，拉动整个信息技术板块走强，转债打新投资者收获颇丰，仅首日曙光转债便大涨5%，修正了市场的悲观预期。
承销商中信建投证券不仅就此获得近千万元的承销费用，同时还在转债大涨之时，通过减持锁定了收益。当日收盘后的公告显示，中信建投证券减持了10%的可转债筹码。
在此背景下，万顺转债29日上市备受投资者关注，但其市场表现却与曙光转债大相径庭。万顺转债开盘便跌逾8%，这意味着主承销商将承担2200万元的浮亏。即便有1145万元的保荐和承销费用，浮亏也高达千万元。
当日大盘也陷入盘整之中，虽然盘中抄底资金无数，但截至收盘万顺转债仍跌逾8%。
事实上，这并非最糟糕的结局，包销规模最大的湖广转债目前仍处于破发之中。
上亿元被大额包销的转债多半已经亮相，目前来看，上市表现好坏参半。目前仍有蓝盾、岭南等转债尚未上市，由于大盘后市走势难测，因此转债市场的风险并未终结。
但市场仍有乐观的声音。国泰君安固收团队认为，2018年以来A股尚未见到像样的大级别反弹，随着市场情绪修复，预计A股将先后经历估值修复和趋势强化两个阶段，且中小创个股将更具爆发力。该团队表示，可转债市场底部区域正在夯实，建议开始关注边际改善变化。
