在美联储加息预期升温的打压下，金价再度走低，当前徘徊于1195美元附近。不过，分析机构Bang For The Buck指出，一些有趣的宏观因素可能推高金价。
美国的制裁和关税计划给市场发展带来了很多阻力，且没有迹象表明制裁和关税情况会在短期内有所缓解，这促使人们寻求摆脱美元的替代品。
与此同时，货币疲软的各国央行和消费者对实物黄金的需求出现回升。
中国原油期货
大约6个月前，上海国际能源交易所推出了以人民币结算的石油期货。在此之前，布伦特和WTI原油均以美元结算，一直是唯一可用的定价基准。2017年，中国超过美国成为世界上最大的石油进口国，因此这是很自然的一步。其他类似的全球尝试在过去都没有成功。
尽管市场对此存在担忧，且以人民币结算石油的时间较短，但据报道，7月份，上海国际能源交易所的石油交易量占到全球总交易量的14%左右。
如果上海国际能源交易所继续获得市场份额，那么美元的需求和价值可能会下降。
欧盟国家考虑建立新的支付系统
特朗普总统退出伊朗协议是对还是错无关紧要，但这一决定并未得到欧洲的赞同。德国外交部长Haiko Maas谈到了需要建立一个独立于美国支付系统的必要性。这当然也一直是俄罗斯在要求的。
各国央行继续购买黄金
即使在石油价格低迷且经济萎缩的时期，俄罗斯也一直在购买黄金。汇信据引网上报道，俄罗斯在7月份加速买入黄金，使得该国的黄金储备已经达到了2170吨。
印度央行也实现9年来首次买入黄金。上周早些时候，蒙古央行表示今年已经买入了12.2吨黄金，目标是在年底前该数字达到22吨。土耳其是另一个在过去几年里大幅增加黄金储备的国家，尽管现在很难预测里拉大幅贬值之后这些黄金储备会发生什么变化。
消费者需求
自货币危机爆发以来，土耳其的黄金期货交易量也翻了一番。尽管总统埃尔多安最近敦促公民出售黄金并购买里拉，但考虑到该国的通胀水平，人们可能并不希望这样。
同样的，另一个面临货币贬值威胁的国家伊朗也是这样，伊朗消费者今年对金条和金币的需求较前几年显著增加。
印度是一个与黄金有着历史渊源的国家。和其它许多新兴市场货币一样，印度卢比兑美元的汇率在今年一直下跌。据路透消息，印度8月的黄金进口量同比增长116.5%。
总而言之，Bang For The Buck认为，如果美国继续实施制裁和关税，各国将继续寻找美元替代品的步伐，而这很可能提高黄金的价值。
