随着多家上市公司陆续披露三季报，淡水泉、景林、高毅等百亿私募的持仓情况浮出水面。行业上看，消费、科技、医药等板块成为私募关注焦点。业内人士表示，当前首选业绩稳定、现金流良好的白马龙头公司。
百亿私募持仓曝光
Wind数据显示，截至10月25日，A股合计超1000家上市公司披露三季报。截至记者发稿，私募三季度新增持股42家。医药、制造、消费类等绩优股成为新宠。百亿私募淡水泉旗下两只产品三季度新进驰宏锌锗十大流通股东名单，分别持仓2145万股和2047万股。高毅资产三季度继续加仓光威复材、华测检测两只个股，其中一只产品“锐进四十三期高毅晓峰投资信托”新进华测检测十大流通股东名单，另有两只产品“锐进四十三期高毅晓峰投资信托”、“高毅晓峰2号致信基金”新进光威复材十大流通股东名单。弘尚资产在三季度加仓健民集团和三特索道。
此外，部分私募对业绩增速不及预期的上市公司股票进行减持。景林资产旗下“兴业国际信托有限公司-兴享进取景林1号证券投资集合资金信托计划”等三只产品三季度均对富安娜进行了减持。成泉资本三季度减持科远股份等个股。
对此，多位受访人士认为，结合三季报及以往定期报告的私募持仓情况看，具有长期盈利能力的“现金奶牛”，特别是一些优质龙头股更易获得百亿私募青睐，2018年以来市场的震荡给了低价买入这些优质资产的机会。
看好医药和大消费
具体个股选择上，云溪基金董事长阳勇表示，在去杠杆大环境下，资金面紧张，首选业绩稳定、现金流良好的白马龙头公司。市场对给予银行、保险板块的估值不高，而国际上成熟国家的银行股PE一般在10-15倍，银行、保险板块也可以配置。此外，尽量规避受外围市场影响的标的，选择内需板块中受经济波动影响较小的板块，建议选择大市值、低估值、业绩具备可持续性、高股息的行业龙头股，重点配置医药、大消费、科技等板块。
“从行业上看，大消费和创新科技领域将是牛股集中地。”大唐财富高级研究员李雅表示，随着我国经济的不断增长以及人口结构的变化，消费在经济结构中的占比正在不可逆转地逐步增大，消费升级以及不断扩大的消费品类给市场带来了众多机会。另外，我国经济正处在转变发展方式、优化经济结构、转换增长动力的攻关期，而科技是第一驱动力，加之国产替代进程的快速推进，各个科技细分行业将不断有龙头涌现。
值得关注的是，今年以来，多个行业轮番爆出黑天鹅事件，不少优质股票被错杀。阳勇对此表示，医药板块作为历史上的牛股集中营，经过黑天鹅事件反复杀跌后，估值正在回归合理范围，部分被错杀的优质股票或将出现新的布局机会。
河南某中型私募基金总经理冀烁文认为，目前市场整体运行态势偏弱，投资宜求稳。最好是挖掘和布局今年以来业绩具有确定性的行业或者个股。对于错杀的业绩优良个股可以择机逐步适当配置。李雅认为，对投资者来说，可以通过自上而下的研究，从宏观经济到产业政策，再到上市公司所在行业，企业产品竞争优势、公司战略、财务报表等全方位研究，找出真正拥有竞争壁垒的公司，这些公司在未来更容易成为牛股。
A股仍处筑底阶段
冀烁文表示，机构普遍认同当前市场是估值底部，但近期受制于市场参与者的悲观情绪影响，市场运行态势偏弱。至于市场能否就此企稳，仍需观察。关于市场底，有两个方面来判定，一是历史上历次大的底部构成是多种因素共同作用的结果，都需要反复震荡夯实；二是需要一定的时间来完成底部构筑，有一个底部构造的过程。在这个过程中，市场指数仍会有上下的反复。
李雅分析认为，A股市场未来可能有更多利好降临。不过，在部分风险事件未最终落地前，市场风险偏好上行仍存在压力，但从各层面看，A股市场已经处在筑底阶段，后期市场大概率延续结构性的震荡筑底行情。
“市场目前已经在底部范围，与其纠结判断具体低点在哪里，不如逐步买入估值合理的优质企业。”阳勇表示，预计2019年个股表现将会继续分化，其中大蓝筹可能走慢牛。
重阳投资认为，今年以来A股市场调整幅度已经很大，投资者悲观情绪反映充分，估值也处于历史低位。此外，央行宣布自10月15日起降准1个百分点，宽货币为去杠杆提供了适宜环境，有助于托底经济，也抑制了股市下行空间。从估值、投资者风险偏好角度综合看，当前市场整体依然处于底部区域，指数进一步下行空间不大。未来随着各项市场化改革措施的持续推进，投资者的悲观情绪有望逐步修复，当前仍是逆向投资、逐步布局优质公司的机会。
浩坤昇发董事长张门发表示，A股经过一段时间的下跌之后，投资价值逐渐体现出来，估值底部得到共识。美股出现大跌，带动亚欧其他国家股市大跌，这在短期上会对A股市场有一定的影响。不过，中长期来看，A股处于一个历史价值底部区域已经得到国内外众多机构的认可，短期影响不会阻碍A股中长期逐渐向好的趋势。
