近日，中信证券一则不起眼的更名公告，在业内却不胫而走，引起业内人士或唏嘘或点赞。该公司经纪业务发展与管理委员会更名为财富管理委员会，并进行相应的组织架构调整。同时，银河证券也向本报确认，该公司经纪业务部门即将改名为财富管理总部。
经纪业务曾是证券行业收入的第一大来源，最高时占据券商60%以上的业务收入，但如今大券商内经纪业务只能贡献20%左右的业务收入。进入12月，沪市成交额一度连续有4天不足1000亿元，峰值时两市成交量曾突破万亿元。同时，佣金率却是一降再降，现在与10年前的佣金率相比，已经下降了近80%。
券商经纪业务高呼“转型”由来已久，但头部券商如今彻底抛弃了这个名字。经纪业务收入不断减少，也让从业者切身体会到一丝寒意。
中信证券为何给经纪业务改名？
据Wind数据，2018年上半年中信证券以龙头券商的地位，取得了经纪业务收入51.08亿元，排名行业第一，其收入占总营收比重为25.55%。另据2017年年报，中信证券经纪业务收入同样位居第一，108.15亿元的经纪业务收入占总营收比例为24.98%，在所有业务收入占比中依然位居前列。
中信证券2017年年报中显示，公司当年度未新增营业网点。截至报告期末，公司拥有29家分公司和211家证券营业部。中信证券已经完成全国范围内网点铺设，实体网点数量上趋于饱和。该公司2018年第一季度报告中显示，报告期内公司4家证券营业部变更为分公司。截至报告期末，中信证券拥有33家分公司和207家营业部。
据悉，此次改名并非突然，中信证券内部架构已经有所变化。中信证券此前对存量经纪业务客户已分客户群经营，根据不同群体客户特点汇聚整合资源。原“经纪业务与发展管理委员会”下设个人客户部、财富管理客户部，分别对应个人零售客户和个人高净值客户；另有机构客户部对应专业投资机构、上市及非上市公司、同业机构等。
中信证券在2017年年报中展望2018时这样写道：“2018年，本集团经纪业务将贯穿落实‘以交易服务为本，提高综合服务能力，向财富管理转型’ 的发展战略。”这已经透露了其经纪业务的转型方向。
作为财富管理重要的构成，中信证券也早早做了产品配置规划。2017年，中信证券的金融产品体系中包括现金管理类、固定收益类、挂钩浮动收益类、权益投资类以及另类投资类5种产品类型，构成了金字塔型的金融产品体系。其中，包括FOF、全球商品基金、REITS基金、境外互认基金、公募（商品基金、QDII）、家族信托/家族办公室产品在内的另类投资类产品位于金字塔顶端，也代表了中信证券未来可能发展的方向。
昨日，记者走访了中信证券营业部，工作人员告诉记者，公司变更业务部门名称对于当前工作没有任何实质性影响，仍然沿用之前的工作思路，改名字是业务发展流程中的正常行为。
财富管理将成热词
中信证券的更名动作之所以会引起业内的广泛关注，是因为其他券商也有这方面的业务转型需求，财富管理被认为是当下迭代经纪业务的主要发展方向。很多券商直接把经纪业务部门更名为财富管理中心，有的则着力构建针对各个不同层次客户的理财服务体系。
“你看看，如果名片上现在还印着经纪业务部，可能思维上或管理上还不够进步”，有券商分管经纪业务部的老总表示。
本报获悉，银河证券经纪业务部门也将改名，并将率先修改投顾薪酬制度，具体考核方式正在酝酿之中，最快将于明年一季度末正式实施。新的考核制度是在对客户进行精准细分的基础上，对投资顾问进行分层考核。准备将经纪业务条线收入按一定比例拿出来，作为财富管理转型的服务和报酬的成本保障。
中金公司早在2007年就成立了聚焦财富管理的业务部门，为高净值个人客户和企业投资者提供国际化的投资咨询服务。在其经纪业务版图内，机构客户在股票业务部，个人客户在财富管理部。这一步迈得较早，以致很多同行并没有理解和跟进。
广发证券在2010年成立了财富管理中心，其目标客户定位在可投资产1000万元人民币以上的高净值客户。并且，广发证券还新设立了私人银行部，在2015年组群的基础上发展成现在的二级部门，专门服务于500万元资产以上的客户，包括产品定制、高端活动和未来精英计划等。广发证券在设立财富管理中心之初，就将其功能和业务提升到基本的经纪、投行等各项业务之上。财富管理中心作为桥梁，负责资源整合和客户需求汇总，集全公司之力满足客户的全方位需求，在节约成本的同时提高效率。
华泰证券则重新架构了零售及财富管理、机构客户服务两大业务体系，并按照更新的经营分部分类分配资源和评估分部的业绩。
此外，国金证券撤销了原经纪业务管理总部，成立了经纪业务执行委员会，旨在推动以业务线为核心，打破行政管理层级，根据业务（专业）能力高低授予相应业务管理权限的管理机制。
一步转身何其艰难
看似一步之遥，实则是从通道业务走向主动管理，难度不是一点点。
从经纪业务走向财富管理，已经成为一种趋势，这是市场发展对行业的倒逼。业内资深人士介绍，早在30多年前，欧美券商在经历了佣金浮动化和市场交易机构化的冲击之后，也纷纷走向了财富管理转型之路。无论是传统的零售业务老大美林证券，还是新兴的理财券商嘉信理财，都将单纯的交易服务仅仅视为通道业务，更聚焦于提供全面理财服务为主的财富管理业务。
作为券商主要的传统业务之一，虽然经纪业务受到佣金率下降和市场行情的影响，但目前仍是很多券商的首要营收来源。如何取得新的营收增量，这是当前各大券商寻求业务转型的基本诉求。
据业内人士分析，券商经纪业务的转型历程经历了几个阶段。早期营业网点是券商的核心竞争力，券商经历了“跑马圈地”的实体网点扩张阶段，2017年营业部数量已超过1万家。截至2017年末，我国有7家券商的分支机构总数超过300家，分别是银河证券、国泰君安、安信证券、申万宏源、中信建投、海通证券和中泰证券，行业整体网点铺设在广度和密度上均达到了空前的水平。
随着佣金率和交易额的下降，券商营业部部均经纪业务收入也明显下降，营业部的成本开支成为券商的负担。过去的优势渐渐变成了劣势。
伴随近年来互联网金融的蓬勃发展和金融科技的发力，线上开户变得更加方便高效。轻型营业部的出现降低了营业部的成本，客户分层愈加明显，各大券商已经初步形成针对各类层级财富管理用户的体系，并将销售理财产品作为转型的一个重要业务和考核指标。
但是，这显然还是不够。
财富管理业务的逻辑与经纪业务之间有什么重要的区别呢？业内资深人士介绍，经纪业务收入来自于从客户的频繁交易中收取佣金。所以，交易量和佣金率是影响经纪业务收入的核心指标。财富管理收入增长，是要想办法把客户的钱配置到合适的产品资产里面去，然后留存更长的时间。本质是拉长时间来看待财富问题，将客户投资周期从日月调整到年或数年，帮助客户回归理性。
“会卖公私募基金，只是财富管理转型第一步。学会组合销售，合理配置权益、固收及现金类资产，更是财富管理转型成功的关键。”一位资深行业高管这样表示。
