多头沸腾 分级B掀涨停潮
2月18日，A股延续前一周的强势，各板块全线上扬，分级B更是掀起涨停潮。中国证券报记者采访发现，部分基金经理精准把握机会，一举抹去2018年跌幅。不过，仍有很多踏空者徒留遗憾。对于后市，基金经理的中长期观点偏向乐观。数据也显示，今年以来，基金仓位已经开始回升。
多头沸腾 基金仓位回升
截至2月18日收盘，上证综指上涨2.68%，深证成指上涨3.95%，创业板指上涨4.11%，两市板块更是全面开花，成交量持续上升。
沸腾的还有基金，尤其是自带杠杆的分级B掀起涨停潮。集思录数据显示，2月18日，鹏华中证移动互联网B、国泰深证TMT50B、鹏华信息B、华宝中证医疗B、银华锐进、前海开源中证健康B、招商中证证券公司B、富国中证体育产业B、鹏华中证国防B、工银瑞信环保产业B等多只分级B涨停。实际上，2019年以来（截至2月15日），130只分级B基金平均涨幅高达28.72%，赚钱效应远超其他类型基金。其中，收益率最高的电子B期间收益率高达63.01%，TMTB等基金的收益率也在55%以上。
从基金仓位来看，好买基金提供的测算数据显示，截至2019年2月15日一周，偏股型基金平均仓位为62.87%。其中，股票型基金为89.27%，标准混合型基金仓位为53.35%。相比之下，截至2018年12月31日一周，偏股型基金仓位为60.39%。其中，股票型基金仓位为88.22%，标准混合型基金仓位为56.68%。可见，2019年以来，公募基金仓位明显回升。
星石投资首席执行官杨玲认为，春季行情出现的原因主要有以下三点：第一，全球流动性边际宽松信号出现，外部压力减弱。第二，政策逆周期调节不断加码，经济数据有所改善。第三，在国内外环境向好的同时，科创板相关制度超预期落地，资本市场改革再提速。
弘毅远方基金首席经济学家杜彬分析，2019年以来A股市场情绪有所好转有多方面的原因。首先，2018年市场大幅下跌后估值相对较低，因此在出现积极信号的情况下，市场容易出现反弹。其次，各项政策持续发力，效果也有所显现，对未来经济有所支撑。最后，科创板、QFII和RQFII扩容等也带来积极的信号。
基金经理“几家欢乐几家愁”
在这波行情中，部分基金经理凭借精准的操作，已经赚得盆满钵满。“今年仓位一直比较高，最近已经是满仓运作了。去年我的组合亏了超过15个点，今年截至今天（18日），已经全部涨回来了。”北京一位擅长捕捉成长股的基金经理满心喜悦。至于目前持仓的板块，他说，主要在养殖、新能源、汽车、TMT等。
谈及满仓的原因，他说，主要是自下而上看，市场的结构性热点较多，基本面出现拐点或者有望出现拐点的行业较多，因此值得积极进攻。后续仓位还会维持在偏高水平，重点是调结构，采取逐步轮动的策略，“除了白酒、家电，其他板块基本都在底部。哪个行业的基本面先看到拐点，就先做哪个行业。”
另一位私募人士也说：“春节前就满仓了，这波反弹弥补了去年的一部分亏损。主要加仓的板块在集成电路和5G。”
但也有基金经理有些遗憾。“加仓了，但加得不多，而且今天（18日）还减了一些，现在还剩七成左右的仓位。”杭州一家私募基金负责人表示，“现在主要还是短线仓位。市场前段时间挺猛的，明天（19日）应该还能继续。整体来看，指数空间不足，最多横盘到3月底。”
踏空的落寞者更多。上海一家中型私募基金负责人表示，最近维持中低仓位运作，错过了这波急涨。“我们追求绝对收益，不可能将仓位提得特别高，主要还是捕捉结构性机会，希望通过结构调整来跟上指数的涨幅。”他说，“满仓的也是运气好，大部分人还是错过了。”对于后市操作，这家踏空的私募基金认为，追高需要很谨慎。虽然指数涨了一波，但还是有一些股票没涨起来，主要会在这些股票中挑选一些确定性比较高的公司逐步增加配置。
“我们没加仓，还是中性仓位，在私募里算低的。整体赚了一些，截至上周不到10%。”另一家位于上海的私募称，“主要原因还是担心上市公司业绩‘洗澡’，而且我们认为上半年难有反转，但没想到市场利空出尽后的上涨如此快。”
北京一家私募也感慨错过了这波行情。“后市继续看涨，等阴线的时候再加码吧。”他无奈地说。
看好中长期机会
展望后市，致顺投资表示，资本市场离“暖春”不远，最重要的超预期因素就是我国宏观政策的暖阳。换句话说，2019年国家出台的对冲政策，其效果和力度很可能超出资本市场大多数投资者的预期。“我们坚持认为，经过2018年的下跌，股票资产相对风险收益比将会更加突出，因此，目前就是应该显著增加股票类资产配置的上佳时机。”致顺投资认为。
朱雀投资表示，未来将继续保持中性仓位策略，布局盈利周期确定处于底部区域的板块，并持续集中精力自下而上长期跟踪优质公司。长期方向上，从专业角度出发，认真评估中国经济及各产业链的未来机遇与风险，在充分准备外生冲击的预案前提下，优化组合结构并进行积极投资。继续长期看好的领域包括光伏、新能源车、现代农业、生物医药、消费升级、高端装备军工、云计算、5G、金融保险等。
常春藤资产管理合伙人王成认为，从中长期看，外资流入的进程还将持续，未来能够纳入MSCI的个股值得关注。此外，新能源产业链、5G、教育等行业的成长性明确，也是比较好的投资选择。
杨玲表示，经济在逆周期政策之下将会逐步见底，外部压力也在减弱，加上估值处于历史低位，继续看好市场长期投资机会，科技类别为核心的成长股机会最大。
