智见

中国财富网讯（李耀威）三季度快递业呈现较快增长。国家邮政局数据显示，9月，全国快递量为56.0亿件，同比增长25.0%；三季度，全国快递量为161.5亿件，同比增长27.6%。

根据公司月度公告，韵达股份、圆通速递、申通快递、顺丰控股9月快递量分别同比增长40.6%、42.2%、50.6%、38.0%，合计增速达42.6%；三季度，韵达股份、圆通速递、申通快递、顺丰控股快递量则分别同比增长47.0%、44.1%、52.7%、29.5%。

广发证券指出，快递业三季度增速创新高主要源于三个方面：一是电商促销节带动网购需求增速保持在高位；二是社交电商和直播电商等新兴电商模式对快递业务量增长的贡献率超过一半；三是中部地区持续发力，前三季度增速高于整体增速5.2个百分点。

随着年度购物节“双十一”即将到来，多家机构均看好快递业将延续高增长。

东北证券表示，“双十一”作为电商最盛大的促销活动，将带来快递行业一年内的业务高峰，预计今年11月快递业务量增速为20%-25%，快递企业将实现量价齐升。

东北证券指出，快递行业格局依然在恶化，行业龙头不清晰，但行业格局变革将加速，可关注“变革性”的投资机会。东北证券推荐行业格局清晰、运营品质不断提升、竞争力不断向国际水平逼近且盈利能力稳健提升的顺丰控股，同时还推荐了PE和PB估值偏低的圆通速递和申通快递。

长城证券认为，当前快递行业单量仍维持高速增长，单价下降整体上匹配成本降幅，价格战幅度可控。“通达系”公司有向龙头进一步集中的趋势，但尚未产生本质差别，在市场增量与格局改善的背景下，估值修复仍可持续。长城证券建议重点关注成本与单量增速双重改善的顺丰控股。

广发证券预计，在行业价格竞争更加理性的背景下，“三通一达”的业绩增速有望加速修复。四季度为行业传统旺季，市场份额争夺的压力犹在，上半年的产能优化效果将在四季度集中显现，旺季调价有望进一步带动市场情绪修复。

在具体公司方面，广发证券表示，前期卡位较好的韵达股份和中通快递已经在成本和现金流上展现出明显的优势，加速演绎强者恒强的局面；而圆通速递、申通快递、百世快递、顺丰控股上半年均在成本管控上取得了明显的改善。伴随精细化管控的进一步深化，圆通速递、顺丰控股的业务增速已大幅回升，三季度和四季度有望看到业绩增速显著修复。广发证券看好业务增速加速回升的顺丰控股、成本改善较大的圆通速递、成本优势突出的韵达股份。

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