要闻

三季度A股市场延续震荡行情，出现结构性分化，上证综指下跌2.47%，但电子元器件、计算机等科技细分板块上涨明显。在这波行情中，伊利股份、招商银行、中国平安、美的集团被公募基金大笔卖出，贵州茅台则被增持近百亿元。此外，海康威视、歌尔股份、生益科技和兆易创新等科技股也被基金大笔增持。

展望后市，多位基金经理表示，长期来看，优质股权资产相较房产、债券等资产未来可贡献超额收益，仍是投资者应优先配置的资产。具体策略上，需精选各行业具备高增长的优质龙头。

后市精选高增长个股

多位基金经理均对后市持偏谨慎乐观态度。他们认为，长期来看，优质股权资产相较房产、债券等仍是投资者应优先配置的资产，可贡献超额收益。在具体策略上，要精选各行业具备高增长的优质龙头。

博时睿益基金表示，未来市场风险与机遇并存：一方面，部分因素仍存在不确定性，但5G产业链、新能源、军工等行业有望延续景气向上，汽车等行业景气预期也有望企稳回升；另一方面，仍有部分优质公司的估值处于历史较合理或偏低位置，多数成长股板块估值水平处于过去几年的偏低甚至底部区域。此外，A股对外开放程度提升，国际投资者配置A股比例增加，也是市场未来重要的潜在向上因素。

国投瑞银瑞盈混合基金表示，通信、电子等板块的短期涨幅偏高，以白酒为代表的消费行业在经过较长时间的上涨后，估值也处于合理偏高水平，以银行为代表的低估值品种有望迎来反弹。中长期来看，布局成长性行业及股票，在合理估值下，选择1-3年内业绩仍有较高增速、现金流不断改善、ROE逐步往上走、管理层优秀的公司进行建仓并持有。

高仓位下调仓换股

睿远基金副总经理、睿远成长价值基金经理傅鹏博表示，三季度仓位有所提高，在市场调整过程中，对部分核心和重点公司加大了配置。从行业分布看，重点配置了TMT、医药生物、化工材料、食品饮料等子板块，组合搭建均衡且有所侧重。从个股来看，主要配置了质地优秀、内生持续较快成长且发展方向符合产业政策的公司，审慎考察了其估值水平。

博时睿益基金表示，三季度基金净值上升，跑赢基准，主要是在8月上旬至9月上旬市场上涨过程中仓位较高，且三季度增配了科技行业。中欧远见两年定开基金表示，三季度操作思路是“淡化宏观，继续关注科技和消费”，延续了较稳健的建仓节奏。9月中旬后，注意到成长股回调风险，适当控制仓位，降低组合波动。

万家社会责任基金表示，当前产品持仓结构以TMT+新能源汽车+地产为主要配置方向。长期来看，稳增长是未来经济的主要依靠。当前处于中国经济结构转型升级关键期，股市整体处于长期底部，向下空间不大，具有较大的投资价值。蓝筹板块中，银行、地产是性价比较高的投资洼地，等待市场风格轮动；成长板块中，今年以来科技板块尤其是消费电子板块上涨较多，预计消费电子标的三季度业绩出现拐点，科技板块在短期休整后仍有望引领市场上涨，中长期看好有核心竞争优势、自主创新带来业绩和估值提升的科技成长行业龙头。