要闻

中信证券：把握今年A股最后一个做多窗口

人民币升值加快外资增配节奏，MLF降息的态度比幅度更重要，CPI短期跳涨只影响降息节奏，不改变宽松方向。资本市场改革提速激发市场活力。本轮月度反弹仍在进行时，建议继续积极把握今年A股的最后一个做多窗口。

海通证券：打好收官战，年内剩余时间是个布局期

从目前基本面数据和政策面信息看，先小下蹲再向上突破可能更大。如果出现小下蹲只是波动风险不是系统性下跌，收官战的重点是布局岁末年初乃至牛市主升浪行情。行情向上时，低估高股息的银行地产望先行，科技和券商的空间及持续性更好。

中信建投证券：市场保持平稳上行，低估值银行攻守兼备

仍然维持市场保持平稳上行的判断不变。如果经济缓慢弱复苏，银行会受益；如果经济复苏不及预期，甚至出现滞涨状态，以银行估值水平低，防守属性最强。

华泰证券：再融资工具修复，“一级半”市场有望回暖

11月8日，证监会拟对再融资规则进行修订，在资产荒大背景下，华泰证券认为此次修订将改善“一级半”权益资产的吸引力。相比上一轮监管放松，本轮相对谨慎，且侧重于为实体疏通流动性渠道，叠加交易主体认知的改变等，投资者不必过于担忧对二级市场流动性的冲击。再融资工具修复下，二级市场优质资产估值存在提升的空间。

广发证券："秋收冬藏" 配置低估值可选消费+银行地产

本周多条资本市场系列制度变革，政策思路供需两端一则为注册制铺垫、二则吸引外资等长线资金进入，一级市场利好大于二级市场，对A股市场的短期风险偏好提振有限。行业配置：低估值&库存拐点的家电、汽车，以及地产+银行，耐心等待高景气品种估值消化后中期布局的机会。

安信证券：A股市场的中长期趋势没有逆转

对中长期经济新旧动能转换趋势以及流动性状态依然抱乐观预期，A股市场的中长期趋势没有逆转。行业重点关注：家电、风电、养殖、保险、地产、建筑、食品等，主题建议关注自主可控、国企改革等。

兴业证券：“长牛”稳步前进，把握两条主线

市场短期波动加大，整体指数平淡，结构性亮点突出。这一次战略进攻，正在经历A股历史第一轮“长牛”，不同于以往的“疯牛”、“水牛”、“快牛”。建议投资者继续把握大创新成长+金融地产类债券品种方向两条主线。

光大证券：无需过忧滞胀，当前市场仍然是底部配置期

当前估值所隐含的增速预期回落至5.6%，意味着市场下行的空间不大。对滞胀无需过忧，在“紧信用”基础上，通过MLF降息引导LPR降息，即“松货币”来支撑“宽财政”是最好解决办法。而且明年初通胀大概率回落，压制因素有望解除，当前市场仍然是底部配置期，建议耐心持仓。

中泰证券：投资情绪处于震荡区间，短期或以震荡为主

根据估算，公募基金整体仓位从前期79.7%上升至81.1%，公募仓位此前曾连续六周下降，近期仓位阶段性上升，体现出机构投资情绪的边际改善。整体来看投资者情绪处于小幅震荡区间，短期内股指或以震荡为主。

新时代证券：11月可能结束震荡

新时代证券一直认为，市场的震荡是在消化技术性问题，而不是消化核心矛盾的恶化，所以时间不会很长，11月有可能结束震荡，转入上涨。（储继军整理）