近期利好消息不断，继中央经济工作会议落下帷幕后，中美双方就第一阶段经贸协议文本达成一致。
内外环境皆利好的背景下，接下来市场走势及预期如何？一起来看看券商观点。
国盛证券：暖意融融，股指上行，成长占优
近期A股延续上行，计算机、电子和钢铁领涨，农林牧渔领跌。成交占比方面，周期占比小幅震荡上行，成长占比延续回升，金融和消费占比相应回落。
短线建议关注旅游等题材板块，中线关注银行、保险等低估值蓝筹板块。
此外，军工行业景气度持续上行，建议抓紧“成长+改革”双主线，优选主机厂/元器件/新材料等领域优质个股。
联讯证券：短期市场需一定时间来发酵
据历史经验，中央经济工作会议结束后的1-2周内，容易出现利好落地，市场有所承压的表现。会议结束后1个月，市场有50%的概率上涨。
板块方面，粤港澳大湾区、雄安新区等区域发展概念板块值得关注，5G方面的建设值得关注。芯片、人工智能等重要的新兴技术产业会得到更多的支持和发展。
光大证券：资本市场或“避重逐轻”
据初步估算，第一阶段中美贸易协议中的关税削减或将提升2020年中国总体出口增速0.5个百分点，提升市场风险偏好。
利润因此而改善的行业包括：电子及通信设备制造业、文教体育用品制造业、服装及其他纤维制品制造业。
展望 2020 年，我国经济自发“紧信用”的大方向难扭转， 仍需“松货币”和“宽财政”来对冲。亮点在于轻重资产行业动能转换，资本市场或“避重逐轻”。
中原证券：第一阶段协议落地，暖冬行情延续
第一阶段协议落地，全球市场普涨，人民币汇率升值。且中央经济工作会议召开，“稳”为主旨，创新推动与改革开放双轮驱动高质量发展。
预计后市市场在基本面、估值面出现共振转好的推动下，将继续保持上行趋势。蓝筹建议关注大金融板块，主题投资将继续表现活跃，建议关注产业型创新科技类主题，包括新能源汽车产业链，以及可穿戴设备等消费电子板块。
浙商证券：低估高息，岁末年初优选银行
历史上，银行股在岁末年初往往涨幅靠前，高股息&低估值特性助力银行表现出色。结构性通胀掣肘货币政策大幅宽松，短期银行向好的基本面无忧，高股息低估值带来确定性收益。
此外，钢铁板块近期演绎底部反弹，大幅跑赢上证综指。预计制造业+基建+地产将改善我国钢铁供需，钢铁股估值仍有较大提升空间。
中银国际证券：中游崛起，制造升级
根据中央经济工作会议，制造业升级将成为结构转型的重点方向，国企改革、土地改革或将成为深化经济体制改革的重要手段。同时大力发展数字经济，深化科技体制改革，加快科技成果转化应用。
预计未来一段时间，以高端制造为代表的新兴产业将会成为存量市场中的结构性亮点。此外，当前估值低位的传媒板块未来随着行业增速的边际改善有望迎来估值修复机会。
平安证券：全球不确定性有望下行
在全球贸易摩擦缓和、发达经济体社会分化有所缓解、全球地缘局势有所降温的判断基础上，全球经济的不确定性可能逐渐降低，2020年将是全球经济否极泰来的一年。资产配置方面，海外大类资产配置应注重新兴市场，避险诉求可能迎来阶段性下行。此外，农产品表现突出，能源全年维持震荡，工业金属有望回升，黄金等贵金属可能维持横盘震荡。
信达证券：关注稳增长和转型板块
中央经济工作会议指出，2020年经济目标为经济稳、政策稳。稳中向好、长期向好的基本趋势没有改变。
从配置的角度，推荐关注房地产后周期板块。汽车行业景气回升，建议关注汽车产业链。此外，科技板块依然有较大的发展潜力，建议配置产业链向国内转移的消费电子和半导体板块。
华泰证券：多目标平衡，把握“供需共同受益”
从A股市场角度，中央经济工作会议中有四个关键点需关注：
一是影响市场节奏。“多重目标中寻求动态平衡”下，明年政策相机抉择的特征或会延续；
二是影响市场流动性。重点工作排序上，惠民生和保稳定有明显前移，分配调控延续；
三是影响市场风险偏好。三大攻坚战之防风险顺序及表述有变化，打开财政和金融政策空间；
四是影响市场结构。重视“供需共同受益”，金融政策和产业政策均指向支持先进制造。
投资建议是关注工控、锂电设备、半导体设备等设备类企业。
新时代证券：2020年可能存在十大超预期
对于投资者而言，“价格”波动的核心是“预期差”，2020年以下十点可能超出市场的预期：
1.经济低迷的持续时间；2.物价上涨；3.房地产下半年有条件放松；4.外需会好于预期；5.中美贸易谈判再现僵局；6.地方平台开始出现违约；7.国企债务违约扩散；8.中小金融机构被兼并和接管扩散；9.土地市场改革加快；10.国家对资本市场支持力度加码。
此外，A 股市场专业性越来越强，只要强调高质量增长，很多企业将远超越它的同行，因此未来可能要花更多心思去看企业。
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