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中国财富网讯（李耀威）疫情持续发酵，对大盘和券商板块造成巨大扰动。针对这一“黑天鹅”事件，监管机构已出台多项政策进行对冲：中国人民银行连续两日投放1.7万亿元流动性，下调公开市场操作利率10个基点；证监会《关于发行监管工作支持防控新型冠状病毒感染肺炎疫情相关安排的通知》，允许IPO发审时限、再融资批文有效期暂缓计算。

鼠年开盘以来，证券板块涨跌互现。截至2月11日收盘，证券板块下跌0.2%，较月初下跌5.4%。

对于证券板块后续走势，中信建投证券非银金融行业首席分析师赵然认为，本轮疫情对券商板块“短空长多”，行情兑现节奏受到扰动，但行情兑现概率不受影响，短期内随着疫情发酵，券商板块仍有二次探底可能性，强烈建议短线投资者应适时入场把握抄底机会。

全年来看，赵然看好头部券商发展空间：首先，2020年中国人民银行工作会议确立了“保持稳健的货币政策灵活适度”的目标，有助于资本市场资金面维持宽裕；其次，以深化资本市场改革12条为代表的改革蓝图陆续落地，为中长期资金入市保驾护航。建议长线投资者关注中信证券、华泰证券、港股中金公司等头部券商，以及东方财富等精品券商。

从年后首周的市场表现和交投活跃度看，中航证券分析师胡江表示，券商经纪、自营及两融业务受疫情影响有限，券商股表现主要受监管政策和流动性影响，其次才是经济基本面。政策层面上，受资本市场全面深改预期不变、注册制由存量向增量改革、并购重组松绑等政策影响，2020年券商投行业务表现可期。当前证券板块为1.49倍PB，估值重回历史底部区间，具备高安全边际。个股层面，建议关注行业龙头中信证券和经营稳健、连续12年被评为AA级头部券商的国泰君安、招商证券。

天风证券分析师夏昌盛、罗钻辉同样认为疫情对券商业务开展并无直接影响，随着无风险利率预期下移，政策利好有望持续加码。目前市场交易量环比好转，风险偏好回升，券商板块估值调整后具备吸引力，推荐华泰证券、中信证券等标的。

华创证券非银金融行业首席分析师洪锦屏注意到，上周（2月3日-9日）多家券商个人客户开户数快速增加，带动交易量上行。由于疫情导致复工时间继续推迟，预计“赋闲”效应有望持续推动开户和交易量维持较高水平。

洪锦屏认为，已通过监管审核批准、具有“单向开户”资格，以及自身经纪业务弹性较高的券商，经纪业务营收有望在疫情时期表现优于行业，推动ROE进一步提升，短期反弹力度高于行业平均水平，看好方正证券、长城证券、华泰证券、招商证券等标的。中长期来看，市场创新改革带来的制度红利和坚持对外开放的趋势不变，行业将继续保持上行发展态势，推荐中信证券、中金公司、华泰证券，同时建议重点关注中信建投、估值较低且预期受益于区域市场改革的国泰君安、海通证券、招商证券。

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