深交所上周四发布公告终止中弘股份股票上市。这是A股二十多年历史上首个因连续20个交易日收盘价低于1元而被退市的公司。市场之所以给予中弘股份更多关注，这是一个主要原因。但如仅盯着这一条，则未免将退市规则理解得单一化、焦点化、概念化，而不能全面、系统、完整、规范地理解退市规则的内涵。
其实，不同于任何一家上市公司退市的是，中弘股份退市触发了多种因素，因而具有多重意义。
中弘股份为避免面临连续20个交易日收盘价低于1元的尴尬局面，也作出一系列努力。但中弘股份同时存在多项逾期违约债务、事务所出具保留意见审计报告、高管人员陆续离职、股权司法冻结等问题。可见，上市公司真实的质量状况才是决定企业退市与否的根本因素。
多年以来，不少投资者习惯于通过炒小、炒差、炒短和炒新，以求短期的股票价差套利，而面临退市公司的戏剧性价格变化，自然也就成了市场投机资金热衷的炒作对象。投资股票，就是投资上市公司未来，投资上市公司管理层的管理能力，而退市公司的唯一想象空间就是能起死回生，通过创造奇迹而恢复市场吸引力，利用重组并购机会实现华丽转身，乌鸡变凤凰。但上市公司陷入面临退市的境地，冰冻三尺，非一日之寒，不是短期内能通过上市公司自身力量就能扭转局面的。一家上市公司要恢复生机，归根结底是要依赖主业竞争力、良好的公司内部治理机制、积极的现金分红政策、顺畅的投资者关系管理等。没有主业竞争力，上市公司的盈利基础就不牢靠，也难以恢复发展元气，尤其缺乏良好的内部治理，并购重组、股份回购等有利于提升上市公司发展质量的措施，也难以产生作用。
企业要真正扭转颓势，只能自己救自己，即通过各种积极的工具和手段，大力加强公司内部治理，在提升主业竞争力的道路上下苦功夫，实现有积极意义的市值管理手段，这才具备了运用并购重组、股份回购工具的基础和条件。如果上市公司债务累累，纠纷官司不断、管理层争论不休，必然会破坏企业生存发展的基础，也就无心运用员工持股计划、推动中长期激励措施等方式，保护科技人员和优秀员工积极性，只会使企业经营雪上加霜。
可见，上市公司做好主业，大力发展企业质量，才是根本，而运用资本手段和工具来推动上市公司发展的做法，只是一种辅助工具，更是短期措施。投资者真正理解了这一逻辑，才算真正把握了上市公司基本面，方能真正形成对上市公司股票价格的有效估值和判断。
