“几个世纪以来，人们对于持有黄金普遍抱着这样一种心态……黄金是一种能让投资者感到安心的资产，让投资者觉得安全有保障。”这是《纽约时报》近期一篇文章在结尾处引用摩根士丹利私人财富管理高级副总裁Katerina Simonetti的一段话。
Simonetti女士的话一语中的。根据我们关于消费者的研究数据，全球有几乎三分之二的个人投资者表示，持有黄金会给他们带来长期的安全感[1]。越来越多的人认为黄金是抵御通胀和汇率波动的良好保障，而这一事实在当前环境下显得尤为重要，正如Ninety One资产管理公司全球黄金策略师George Cheveley对当前环境的概括：“......今年的通胀预期上升如此之快......"
这也解释了为什么最近美国出现金币需求急剧上升的现象。正如我们在近期的黄金市场评论报告中所提到的，2021年第一季度美国鹰扬金币销量超过40万盎司（12.5吨，约合7.2亿美元），在有史以来的第一季度金币销量中排名第三。据澳洲珀斯铸币厂报告，2021年截至目前的黄金销量也同样惊人，第一季度达到了创纪录的33万盎司。造币总监Neil Vance称其制造重点也转向了“美国现在的热门产品”。
虽然利率上升主导了今年迄今为止的黄金走势，但助长利率上升的高通胀预期可能才是实物黄金需求强劲的主要原因。我们关于消费者的研究数据证实，黄金在投资组合中的作用主要是提供财富保护，以及带来能够跑赢通胀的回报。
这并不是美国特有的现象。在全球六大市场中，有85%的个人投资者认同黄金的主要作用如上所述。通胀压力的增加可能会持续刺激中国和印度2021年1-2月强劲的实物黄金需求。我们会在即将发布的《黄金需求趋势报告》中对2021年第一季度的黄金需求与供应规模进行详细报道，敬请关注。（作者系世界黄金协会资深市场分析师）
备注：
[1]截至2019年8月数据准确。
[2]受访对象中同意各项说法的人数占比%，数据截至2019年8月。基于Hall & Partners对来自六个国家——印度、中国、德国、美国、加拿大和俄罗斯的12,371名受访者进行定量调研的结果。该项目在线调研收集了活跃个人投资者（即在过去12个月内至少进行过一次投资，但不包括只向账户添加储蓄以及只投资于特定非核心投资产品的投资者）的反馈。线下调研于2019年第二和第三季度进行。调研结果是对于“您是否同意以下说法？”这一问题的回答。受访者会从以下五个选项中选择：非常同意；部分同意；中立；部分不同意；非常不同意。基数：总样本（12,371）。
[3]注解同上。调研结果是对于“您会怎样描述此项投资的主要作用？”这一问题的回答。受访者为其持有的各项投资产品（包括每种不同类型的黄金产品）选择一个选项。基数：受访者人数（7,540）。
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