北汽蓝谷(600733)是倒数第二个股改公司,昨日复牌之后下跌36.88%,表现并不理想,但如果考虑到流通股股东有股改对价,目前亏损幅度并不大,昨日卖出的大多还有收益。受北汽蓝谷大跌的影响,两市唯一还没有完成股改的S佳通(600182)迅速跌停。
北汽蓝谷昨日开盘下跌逾2%,随后下跌逾12%,盘中临停;恢复交易后再次大跌,下跌23.59%,再次临停,最后三分钟恢复交易,但股价继续下挫,只有两个价格,其中14点57分交易价格10.35元,收盘价9.50元,可谓是跳降,最终全天下跌36.88%。
相对于2月1日停牌时的价格,昨日收盘后,流通股东和非流通股东都亏损,但亏损程度不同,这主要是因为流通股东在股改中有一次对价。
根据北汽蓝谷股改方案,以总股本9.59亿股为基数,以资本公积金向全体股东每股转增2.5股,共计转增23.97亿股,转增后总股本为33.55亿股。向全体股东转增股本在股票复牌交易时需要除权,复牌前52.69元/股的股价,除权后为15.05元/股,这是非流通股股东的成本线(相对于复牌前的价格)。涨跌多少,都是以15.05元/股为基准,从这个价格上看,非流通股股东损失不小。
北汽蓝谷的上市主体北汽新能源经过多次融资,其中2017年7月,北汽新能源完成B轮111.18亿融资,创下新能源汽车领域单笔融资记录。截止到今年1月,其共完成融资163亿元。去年7月的估值就达到281亿元,而现在北汽蓝谷收盘市值为319亿元。可以说,后期进入的投资者大概率会出现浮亏。
但流通股股东成本会低得多,转增股本是面向所有股东,所以流通股股东并没有得到什么好处,股改方案中还有一条,就是非流通股股东向股权登记日2018年2月1日的流通股股东每10股送5股支付股改对价。这部分赠送让普通投资者的成本线,降低到10.04元/股。
也就是说,只要高于10.04元/股,流通股股东就是赚钱的。昨日北汽蓝谷只是在最后时刻股价低于9.50元/股,当天卖出的大多都有收益,早间卖出的不少还收益丰厚。不过很少有投资者能够卖出,当天成交额仅2.56亿元,换手率5.49%。盘后数据显示,国海证券云南分公司买入1255万元;方正证券上海延安西路营业部卖出1536万元,方正证券杭州文二路营业部卖出1293万元,兴业证券杭州清泰街营业部卖出1292万元。
按收盘价计算,流通股东也亏损了5%。北汽蓝谷2016年9月12日停牌筹划股改事项,今年2月1日交易一天(涨停)就又停牌,直至此次复牌。但是如果和整体行情做对比的话,漫长的停牌,也让投资者锁仓躲过了不少个股下跌。而且在停牌前,北汽蓝谷涨幅也不少,投资者获益不低。
但北汽蓝谷后期还有很大不确定性,中小投资者长期无法交易,卖出意愿强烈。北汽新能源党委副书记、新闻发言人连庆锋表示:“重组不同于IPO,IPO反映的是企业真正的价值。两年前SST前锋(北汽蓝谷前身)就停牌了,它是个带病的孩子,不是新生的,现在刚复牌,以前一些SST前锋的老股民抛售了股票,这是一个正常现象。但我们也不同于造车企业,我们希望股价与技术是相匹配的,一步一步地来。股价大起大落也不是好事,会影响资本市场的判断。”
北汽蓝谷股改后彻底变样,北汽新能源100%的股权作价288.50亿元注入北汽蓝谷,成为国内资本市场新能源整车第一股。北汽新能源2015年、2016年、2017年1~10月的净利润分别为-18360.32万元、10841.81万元、3924.40万元。2017年,北汽新能源共计销售10.32万辆新能源汽车,销量同比增长98%,占据国内2017年新能源车23%的市场份额,连续五年销量排名第一。北汽新能源总经理郑刚此前表示,北汽新能源2018年销量目标为15万辆,目标收入190亿元。
尽管盈利不高,但由于增速高,且蔚来汽车美国上市的估值也高,这给了北汽蓝谷一些底气。
此前很多公司股改后散户有所亏损。比如2014年1月华塑控股股改复牌后开盘大跌70.24%,不过因其股改方案为向流通股东10送25股,实际跌幅为3.57%。
或许是受北汽蓝谷迅猛下跌的影响,A股唯一还没有股改的S佳通昨日开盘后短短一分钟就跌停。就在北汽蓝谷恢复交易前一天的9月26日,S佳通还出现大涨。可以说,北汽蓝谷的走势直接影响到S佳通。S佳通有股改钉子户之称,该公司股东也曾几次提出股改方案,但都未获通过。北汽蓝谷股改成功后,A股就剩下S佳通还未股改。如果S佳通股改完成,股改这一特有名词将正式退出历史。
